西南期货：基本金属午间评述（071109）

    铜： LME铜受到LME库存继续增加的影响下跌，LME库存目前已经达到170875吨，为6个多月来的最高位。昨日下跌127点收于7172.5点，当日最低点为7140点，铜价跌破7900-8200震荡区间后将经过一段震荡期，目前已处于9月的低点区域，该区域将可能会有较强支撑出现。LME现货已出现贴水状况，这使得市场对于中国需求状况的担忧更加剧烈，不断有传言称中国在未来几个月的进口将可能下降。另有传闻说，本周将有一万吨转口铜到LME仓库交仓，如属实则将对LME价格带来影响。整体市场仍处在一个大的三角形之中，在区间内形成宽幅震荡的态势。建议等待市场的进一步变化，保持震荡思维。

    铝： LME铝价变化不大，收于2625点，在3个月来的高点附近盘整，价格已近一周时间都维持在2600点平台之上，后市建议观望。

    锌： LME锌受国内可能取消0#锌出口退税的消息，小涨10点，收于2773点。国内锌价相比于LME价更弱，目前价格已为沪锌开市交易以来的最低点，且昨日下午更是以跌停收盘，该价位已经接近冶炼商成本临界点，若继续下探，则可能面临亏损。市场有传言称明年一月将会取消0#锌出口退税，同时有可能征收5-10%的关税，给内盘价格带来一定的压力，同时该消息对LME价格提供短期支撑，使得国内出口更加无利可图。LME价格预计将在2680-2700附近受到支撑，如该关口被，增后期将继续向下看空，被认为新一个下跌通道的打开；向上将在2850附近受到阻力。锌价的中期弱势没有改变，跌破支撑位后将看空后市。建议继续持有空头。

    西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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