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江南期货：现货转化为贴水 铜市场基本面恶化http://www.sina.com.cn 2007年11月08日 16:04 文华财经
文华财经（编辑 黄丹）--LME三个月期铜在昨晚的交易中再度创下10月以来的新低，市场价格终盘收报7300美元/吨，跌197.5美元。市场在短暂的反弹之后再次出现下滑，显示铜市场人气明显不足，尽管原油的强势和美元的走软及罢工因素为其提供部分支撑，但来自基本面的情况确继续恶化：欧美国家消费出现减缓，LME铜现货升水由10月中旬的50美元回落，目前为贴水10美元/吨，另外，尽管最近几天LME铜库存大幅增加的趋势有所减弱，但由于注销仓单处于低位，库存在短期出现大幅减少的情况基本上不会出现。 国内市场，沪铜早盘顺势低开，全天维持在62000点一线展开窄幅整理，收盘61900元/吨，跌1380元。从盘中表现来看，多空双方争夺激烈，抢反弹的理由在于价格靠近前期低点存在支撑，做空者则认为目前价格仍显偏高，总体而言，在基本面出现持续恶化的情形下，轻易猜测底部在什么地方显得毫无意义。 近期我们提到：罢工事件对铜价的影响是短期的，盲目急于抢反弹存在较大的风险，从基本面来看，铜市场下跌的风险仍在积聚。 1、 我们注意到，去年的11月初LME铜现货升水转化为贴水导致铜价迅速出现滑落，同样，LME锌由升水转化为贴水导致价格击穿3000美元整数关口，而国内铝市场在10月出现贴水导致价格击穿19000元。所以，升贴水的变化是衡量一个市场多空转化的重要指标。从今年的情形看，10月中旬后，LME铜现货升水幅度自50美元的上方滑落，表明欧美消费确实有所放缓，目前LME铜现货出现10美元的贴水，该指标发出了卖出的强烈信号。 2、 10月至12月通常处于LME铜库存增加阶段，目前LME铜的注销仓单处于低位，库存继续增加的趋势仍将进行，来自库存方面的压力对价格的抑制明显增强。 3、 美国经济是个大话题，我们注意到，美国第三季度的GDP增长3.9%，数据看似强劲，实际上这只是初值，后期存在大幅向下修正的要求，房地产数据的利空和高油价所带来的冲击将打压市场信心。另外，我们注意到，各国OECD指标和制造业指数都出现下滑的态势，表明近期的工业增长将明显减缓。 4、 由于美国经济出现减缓，股票市场的走势开始漫入震荡回落的趋势，那么股票市场的利空再度拖累全球金融市场，当然铜市场也难以幸免。 技术上看，LME铜和沪铜周k线形态都受到5MA均线的抑制，上方压力明显。操作我们继续维持前几天的策略，建议以周k线为趋势判断依据，只要周k线运行趋势没有出现转折则空单可依托7700美元为止损继续持有。不建议盲目抢反弹。 另外提醒大家注意的是，在下跌过程中只需关注上方压力即可，不可猜测底部在什么地方，因为支撑随时都有被击穿的风险，在顺势而为的过程中若上方压力被突破则出局观望即可。
江南期货：蒋东林 不支持Flash
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