原油价格飞涨搅乱商品的定价模式

　　由于全球不论是美国还是以中国为首的新兴市场国家，经济表现都非常良好，使得对原油的需求大增。而供给方面的因素则是世界原油产业脆弱的供需平衡，由于剩余产能有限，再加上地缘局势动荡，市场对原油供给可能中断的担忧一直未去，从而推升了油价不断刷新历史新高。作为国际重要的大宗商品之一的原油价格飞速上涨，直接或者间接的引发了全球所有商品价格的大幅上扬。

　　原油上涨对商品价格的影响主要体现在两个方面，一是由于原油价格上涨导致全球生产资料生产成本的提升，从带动全球商品价格的上涨，这一方面的因素对全球商品价格的上涨具有普遍性，构筑了全球商品价格上涨的基础。另一方面的影响就是主要体现在由于原油价格上涨，各国为了降低对原油的依赖度，催生全球生物能源产业的高速发展，与之相关的能源价格彻底脱离了原来价格波动轨迹，上涨超出想象。这主要体现在农产品上面。

　　作为与

能源关系密切的玉米、白糖、大豆目前已经开始展开全面上涨。其中前两个品种玉米和白糖主要是由于生物能源——酒精需求增加造成。据历史数据总结全球燃料乙醇产量在2002年后出现井喷，尤其是美国燃料酒精产量，以超常规速度增长，于2006年超过巴西，成为全球第一大酒精生产国。目前预计美国07/08年度玉米在乙醇中的用量是02/03年的3.4倍；07/08年度玉米在燃料乙醇中的用量预计达到美国国内玉米消费量的28-31%。在巴西甘蔗被用来生产乙醇的倾向更为明显，从上一榨季的统计数据显示，巴西中南部地区的食糖产量将出现6.8%的跌幅，即从去年的1900万吨减少至1770万吨，而酒精产量却出现了15%的增幅，达到130亿升的水平。从上述所列举的数据可以看出，由于工业也需求的急剧增加，打破来原有的供求平衡，同时在预期需求进一步的增加作用下，又令市场利多得到的强化，从而促成与能源相关的玉米和白糖价格走强。

　　大豆主要是通过生物柴油需求的增加导致其与原油攀上关系，伴随着

原油价格的上涨，豆油价格尾随其后逐渐攀上历史高峰，目前正在大步迈向10000点大关。豆油价格的上涨对大豆带来直接的刺激作用，同时当前全球大豆由于产量下滑而引发供给不足，使得大豆紧张程度可想而知，共同造成了大豆价格飞涨。

　　作为投资者面对当前全球原油价格暴涨，所主导的全球商品价格的大涨，应该改变思维，重新审视当前市场，以便做好全面掌控行情走势。

　　作者：新纪元期货总部研发部经理——车勇