黄金期货投资者教育工作任重而道远

    业界对即将上市的黄金期货普遍持非常乐观的态度：老百姓对黄金认知度较高、投资 黄金的习惯也由来已久，加上进入黄金期货市场的门坎相对较低，期货公司普遍看好 黄金期货品种并纷纷加大市场推介力度。但在此过程中，一些期货公司打出了"三五千 便可炒金"、"黄金期货上市即可买入"的宣传标语，给投资者带来了一定程度的误导。 对此，业内专家指出，在目前的市场状况下，向投资者普及黄金期货基础知识十分必 要，要通过做深、做实和做细黄金期货投资者教育工作，充分揭示市场中可能存在的 各种风险，提前防止投资者在不了解期市基本知识的情况下盲目入市，确保黄金期货 平稳推出。

    据上海黄金交易所网站统计，目前国内投资者所选的

黄金投资品种中，80%为纸黄金和 金条。而黄金期货交易与前两者投资有着本质的区别：做空机制、杠杆效应等使得收 益在放大的同时也使风险等量放大。"虽然从长期看，全球通胀预期大幅增加了市场避 险需求，并使金价易涨难跌，但黄金价格波动性很强，不能简单地认为买入即可保值 升值。"上海中期交易一部总经理周杰表示，在期货市场每日无负债结算制度下，一个 短暂的回调就可能使部分投资者"暴仓"。

    据介绍，尽管在2000年-2005年国内股市持续熊市期间，黄金价格从300美元/盎司不断 升至600美元/盎司，近期更是不断创出新高，但从1980年到2000年，黄金市场持续了 约20年的熊市，即使在去年10月29日，国际金价也曾回跌至590美元/盎司。

    "撇开黄金市场本身波动不谈，仅就期货交易而言，就需拥有较强的专业知识和较高的 操作技能，从这点意义上说，黄金期货不会像黄金首饰那样'飞入寻常百姓家'。"中国 黄金集团公司陈小竹表示。他说，在目前全球期货市场中，机构投资者正发挥着越来 越重要的作用，以商品基金为代表的机构投资者在商品期货市场中扮演着重要的角色 。今年7月份的数据表明，机构投资者的持仓头寸占据美国商品期货市场50%以上的份 额，而CBOT和COMEX黄金期货市场中机构投资者的持仓占到60%以上。市场人士表示， 期货本质上是一种风险管理工具，期货市场的主要作用是为企业和机构投资者提供规 避风险的平台，未来黄金期货市场的投资者还应以高端企业客户为主。

    另据记者了解，为更好地控制市场风险和发挥市场功能，黄金期货300克/手的合约交 易单位将有可能提高，相应的相关规则也在完善之中。同时，上期所针对普通投资者 、机构投资者和企业的系列培训也将在本周拉开帷幕。

    来源：期货日报 撰稿人：董科