玉米期货：迟来的领导者

　　近期玉米市场期货现货走势与之前市场普遍预测的走势大相径庭，其中期货市场805合约在短短7个交易日内大幅上涨100余点，与期货市场相对应的是07年玉米新粮收购价格也在持续走高，东北产区各主要玉米加工厂的收购价格上涨了50-100元/吨不等，同时，华北地区旧粮价格在新粮上市前也没有出现往年回落的情况，反而保持较长时间坚挺，本文将对最近玉米的反季节上涨原因进行分析，并对未来玉米走向进行预测。

　　产量方面，除国粮中心等绝对少数机构还对今年增产存有幻想外，整体市场对今年的玉米减产已形成共识，事实上东北吉林等地玉米的减产比预测的还要严重，特别像榆树等往年连年丰收的主产区，今年的减产幅度都在4成以上。保守来看，东北今年的产量将减少500万吨，而产量持平或者略增的省份，如黑龙江，内蒙古等，虽然总产没有减少但作物在关键时节遭受持续干旱，导致今年玉米品质大不如前，这对饲料厂的收购将产生很大影响，饲料厂很有可能提高收购价格以保证所收购的玉米品质。华北地区的产量比市场所预测的增产要小的多，仅比去年有略微增长。非主产地区如西部，南部等省份今年的玉米产量与往年持平。所以总体来看，华北地区玉米产量虽有小幅增长，但根本不足以弥补东北地区的减产，今年玉米的总产比去年会有500万吨左右的减产。更为关键的是，今年玉米减产主要发生在吉林等玉米主产区，按市场思维看，若吉林减产则价格的传导性将会加速，因为在满足不了省内需求的情况下，作为玉米外运输出的第一大省，吉林势必会减少对省外玉米的供应，或者，大幅提高对外供应价格。

　　需求上，业内人士之前普遍预测今年市场对新粮的需求相比去年会有较大程度回落，但截止到目前，各主要玉米收购点的情况并不乐观。已经开称的吉林大成在短短两周内价格先后上调两次，幅度均为50元/吨，而中粮下属企业生化

能源榆树和公主岭等公司也在近期内大幅度上调了收购价格，公主岭公司上调了70元/吨，榆树上调了50元/吨，中粮榆树公司甚至作出年底前若再提高收购价格的话，现在所收购的粮食将按差价回补给农民的承诺，即便如此，上述几家公司的收购量也是了了无几，完全达不到之前的预想收购量。这在一向以玉米主产的吉林地区来说是非常少见的。在东北玉米的另一个主产区肇东，中粮下属的中粮生化肇东公司也于最近公布了开秤价格并开始收购，但相对于往年，肇东开秤后的收购量仅仅相当于往年开秤时的1/10。

　　造成以上现象的原因除天气，时节延后等非主观因素外，最主要的原因即农民惜售心态明显。据了解，东北农民在今年玉米收成和品质严重下降的情况下，对收购价格极度敏感。今年东北大部分产区的播种面积都有所增加，农民在播种面积增加产量却下降的情况下更要考虑自己的种植成本。特别是今年以来的通货膨胀的加速导致农民的种植成本快速增加。因此今年的农民对玉米的收购价格都采取观望态度，实际出售的很少。而深加工企业的库存状态也不乐观，据了解，大部分深加工企业的库存仅能继续维持1-2周左右的正常生产，因此，在库存耗尽，农民却不愿售粮的情况下，深加工势必会继续提高玉米的收购价格来保证生产的继续进行。因此，未来玉米现货价格的继续走高会成为必然。

　　与东北相比，华北地区的现货价格的上涨已经提前启动，华北二等玉米的收购价格已经上涨到0.84元/斤，而陈粮的价格却没有出现任何下降，这从另一个侧面反映出市场对玉米需求的旺盛。在新粮满足不了市场的情况下，饲料和深加工企业转而加大了对陈粮的收购。如果这样的情况持续一段时间的话，新粮价格将会被继续推高。

　　深加工企业的产品也出现上涨，酒精，乙醇，饲料等所有深加工产品在10月份均上涨了5%左右，主要因为深加工企业的原料成本上升，深加工产品价格的上涨反映了供求关系趋于紧张，而这种趋势则刚刚开始。而10月化肥价格每吨甚至上涨了近1000元，这些都会对农民对明年的玉米种植心态产生影响，从而农民会对今年手中的玉米的价格进行再次的衡量。

　　最后，更重要的，贸易商因受去年新粮上市贸然收购事件的影响，今年贸易商对玉米的收购均采取观望态度，但这不能认为今年贸易商不会加入玉米的收购之中。事实上，若玉米价格上涨到贸易商去年的收购成本时，贸易商必然会加入玉米收购大战中，与深加工企业争夺玉米，因此，玉米价格的近期上涨很有可能导致未来玉米价格更高幅度的上涨。而这种上涨在深加工企业第一阶段收购完成前是会一直持续下去的。相信今年玉米市场会出呼很多人的意料，特别是在豆系产品，小麦等农作物上涨轮动后，玉米将会很快成为市场上涨的领导者。