江南期货：罢工刺激铜价 抢反弹仍存风险

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在昨晚的交易中继续惯性下挫，市场价格终盘收报7400美元/吨，跌55美元。从交易情形看，市场人气依然低迷，库存和美国经济再度成为市场判断铜价走向的重要依据。

　　国内市场，沪铜早盘开盘后小幅下探至62500美元，随后则在短线抢反弹资金的推动下震荡上行。今天沪铜市场的动能主要来自于罢工消息的刺激，秘鲁矿业工人周一举行罢工，要求获得更多的福利待遇，而政府表示罢工工人不多，并督促工人们重返工作岗位。秘鲁是全球第三大铜锌生产国，这是5月以来第二次罢工。

　　我们认为，罢工事件对铜价的影响是短期的，盲目急于抢反弹存在较大的风险。从基本面来看，铜市场下跌的风险仍在积聚：

　　1、 我们注意到，去年的11月初LME铜现货升水转化为贴水导致铜价迅速出现滑落，同样，LME锌由升水转化为贴水导致价格击穿3000美元整数关口，而国内铝市场在10月出现贴水导致价格击穿19000元。所以，升贴水的变化是衡量一个市场多空转化的重要指标。从今年的情形看，10月中旬后，LME铜现货升水幅度自50美元的上方滑落，表明欧美消费确实有所放缓，目前LME铜现货升水仅剩1.5美元，一旦出现贴水或许会发出卖出的强烈信号。

　　2、 10月至12月通常处于LME铜库存增加阶段，目前LME铜的注销仓单处于低位，库存继续增加的趋势仍将进行，来自库存方面的压力对价格的抑制明显增强。

　　3、 美国经济是个大话题，我们注意到，美国第三季度的GDP增长3.9%，数据看似强劲，实际上这只是初值，后期存在大幅向下修正的要求，

　　4、 由于美国经济出现减缓，

　　技术上看，LME铜和沪铜周k线形态都受到5MA均线的抑制，上方压力明显。操作上本周空单可依托7750美元为止损继续持有。

　　江南期货：蒋东林