西南期货：基本金属午间评述（071106）

    铜： LME铜昨日因股票市场的波动连累走软，下跌55点收于7400点，盘中更是下探7355点为两个月来的最低点，铜价跌破7900-8200震荡区间，后市很可能将经过一段震荡期。LME库存达到今年4月来的最高，且LME现货已出现贴水状况，这使得市场对于中国需求状况的担忧更加剧烈，不断有传言称中国在未来几个月的进口将可能下降。市场有消息称中国国储抛盘，导致中国进口商可能会在新年之前保持观望的态度。整体市场仍处在一个大的三角形之中，在区间内形成宽幅震荡的态势，价格目前在7400附近受到支撑，最终将可能会重新考验2006年的高峰8800附近。建议等待市场的进一步变化，保持震荡思维。

    铝： LME铝走势平稳，收于2604点，成功站上2600点平台。需注意的是63个月的远期曲线走平，价格更是接近2520美圆的历史高点。国内现货市场上供应充足，使得现货、期货价格近期不断下跌，连创年内新低，目前没有起稳的迹象。建议国内短期持有空头，等待市场变化；但LME铝价不宜抛空。

    锌： LME库存不断大幅增加给锌价带来较大冲击，昨日有继续增加4100吨库存，使得价格又一次大跌2.13%，收于2730点。国内锌价相比于LME价更弱，目前价格已为沪锌开市交易以来的最低点，且今日上午继续下跌，主力合约下跌幅度接近2%，该价位已经接近冶炼商成本临界点，若继续下探，则可能面临亏损。同时市场有传言称将会取消0#锌

    西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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