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黄金行业:金价逼近800美元点评 买入评级

http://www.sina.com.cn 2007年11月05日 16:29 金牛财顺

     事件:

     10月31日美联储下调基本利率0.25%,美元受此影响下跌。油价达到95美元/桶,金价也接近800美元/盎司。

     简评

     金价接近28年来的高点:国际金价昨日收盘795.30美元,最高价超过800美元/盎司。这是1980年以来,金价首次达到800美元。国内金价也越过190元/克。

     美元长期走弱,通胀等因素使黄金保值功能更加突出:我们认为未来实物需求对金价影响会有所弱化,投资需求将是金价上涨最主要驱动力。随着近期世界范围通胀预期的提高,黄金作为对冲工具,被广泛认可。金价与油价存在正相关性,油价近期不断创出新高,已经达到95美元/桶,预计突破100美元已经没有悬念。

     油价的上涨也带动了金价上涨。从历史走势看,金价与美元走势呈现明显负相关性。美国次级债危机引起

美联储降息,不利于美元。预计2008年美元有可能继续下跌。

     我们预测未来三年金价持续上涨:2007年上半年平均金价658美元,同比涨幅是11%;我们预计全年平均金价在700美元左右,同比涨幅16%左右。2008年平均金价820美元,同比涨幅17%左右;2009年平均金价900美元,同比涨幅10%左右。

     维持买入评级:我们认为未来2-3年,金价上涨和行业整合这两大因素将共同推动黄金行业高增长。预计中金黄金07-09年EPS是0.89元、1.65元和2.10元。山东黄金07-09年EPS是1.28元、3.80元和4.10元。维持买入评级。 □ 张芳 中信建投

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