鲁证期货：原油续新高 沪油大幅震荡慎跟涨

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　原油市场：本周原油期货合约是大幅震荡上行的走势。美原油12月份合约每日振幅平均达到4美元以上。最低跌破90美元支撑位，最高创下96.24美元的纪录新高。不过本周原油总算有惊无险，继续新高报收于95.73美元。较上周上涨近4美元。成交量创下1,409,451手的天量，持仓量减少俞3.6万手。周k线收于下影线较长的阳线，远远的站在各均线的上方，多头排列依旧完好。各技术指标继续向上发散，未有掉头的迹象。技术性上突潜力较大。

　　国内燃油市场：本周沪油期货合约如同原油市场宽幅震荡。就主力合约801本周振幅在200元以上。每日波幅平均在80元左右。随原油新高的迭创，本周沪油也达到了3938元的高点。较上周涨74元，成交量也创下了651022手的高量。周k线收于上下影线均长的小阳线，稳稳站在5日均线之上，多头排列，态势较好。不过4000元的阻力位较强，下周上涨的空间有限。Kdj的k线连续出现两次掉头倾向，回调压力渐成。

　　二、基本面的分析

　　1、原油供给

　　OPEC在9月11日会议上决定自11月1日每天开始增产50万桶，该决议已于周四正式执行。增产后，除伊拉克和安哥拉以外的其它10个OPEC成员国每天的原油产量将达到2720 万桶，较9月份增加约32万桶/天。但未能阻止油价上涨。目前普遍认为全球油价走势归咎于投机活动而不是产量水平。OPEC增产带来的影响似乎微乎其微。

　　2、油品库存

　　美国能源部周三公布的库存数据，上周美国原油库存3.127亿桶，较上周下跌390万桶，是自2005年10月以来最低。这与市场所预期增加40万桶完全背道而驰。激发了原油上冲的动力。

　　3、美国经济及美元

　　美国经济在第三季度实现3.9%的快速增长，使股市得到提震。同时为应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果，美国联邦储备委员会周三决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降低0.25%至4.5%。至此美国已两次减，共减了75个基点。美国的减息造成美元节节败退，美元指数跌破近20年低点，达76.21。这造成全球多数以美元计价的商品涨价。它是本周油价继续新高的重要原因。

　　4、新加坡的燃油库存

　　据新加坡11月1日消息，新加坡国际企业发展局(IE)周四公布的数据显示，截至10月31日当周，新加坡燃料油库存增加171.8万桶，至1294.7万桶，为五周以来的最高水准。这拖累了国内沪油的上涨幅度。

　　5、国内成品油调价

　　国家发展改革委10月31日晚在网站发布通知，决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格小幅上调。此次调整将有效激发国内企业对于新加坡燃料油的需求，不过这种作用需要一定时间才能显现。

　　三、后市研判

　　综上所述，在基本面利多的现状下，原油顺势上突。目前市场已达成100美元的心理预期，所以100美元的关口不到，原油将不会结束其高涨的热情。不过目前对于燃油仍然处于弱势，即使上涨，幅度也不会太大。眼见100美元关口的来临，对沪油调整的压力更大。如果原油下周未到100美元，沪油跟涨或将延续。反之冲上百美元而未站稳，沪油必将大幅回落。建议投资者根据原油幅度，调整好沪油仓位，不宜过分的追高，静待原油走势指引。

　　鲁证期货 杨洋