天琪豆粕日评（11-02）：豆粕深幅回调，下方空间不大

    （一） 国内期货市场表现

     周五大连豆粕期货深幅回调，探低反抽，下方支撑较强，后期上涨的本质并没有改变。主力合约0805今日开盘3305，盘中震荡整理。最高3309，最低3267，报收3285，成交471658手，持仓减少5946手至485226手。

     技术上，大连豆粕期货出现技术调整，盘中期价下破10日均线，维持弱势整理。MACD和KDJ等技术指标呈粘合状态，无法给出明显的趋势性指引，期价有继续回调要求，但下方密集交易区域对价格的支撑较强，预计回调空间不大。 （二） 美国市场情况

     受周边市场下跌及获利平仓拖累，周四CBOT大豆期货市场大幅下挫，近月合约收低18-19美分。原油走弱、黄金回落增添大豆市场利空基调，周边市场疲软为大豆获利平仓盘提供可乘之机。当1月大豆自10月25日以来首度跌破10日均线位置后，触发部分技术卖盘，截至10月25日，当周美国大豆净出口销售量为74.06万吨，符合此前市场预测的60-80万吨区间，较前一周提高60%，中国和

墨西哥为主要买家。据DTN气象机构预测，下周除巴伊亚州西部地区之外，巴西大豆各主要产区将持续降雨，有利于改善当地土壤湿度。

     技术上看，一周以来美豆期价盘中首次下破1000美分，但收盘报收1000美分上方，对前期的涨势进行了技术性修正，仍存在继续测试1000美分的要求；均线系统发散趋势减缓，但对价格仍然具有较强的支撑作用，另外MACD线和KDJ处于粘合状态，对价格的指导意义不强。从整体的技术表现来看，目前更趋近于上涨趋势中的中期调整，而不是上涨结束的顶部形态，所以建议投资者保持多头思路。 （三） 国内现货市场动态

     黑龙江集贤、友谊地区豆粕价格暂时处于较稳定的状态，随着大豆价格的变化，粕价将会有小幅波动，哈尔滨地区大型油厂报价继续涨40元/吨，报价3590元/吨。 集贤和友谊地区都在3350-3400左右。华北地区豆粕价格稳中下跌。秦皇岛地区成交价在3520元/吨左右，价格有所走低，幅度在20-30元/吨左右；北京地区3530-3550元吨左右；天津地区油厂报价3530元/吨，与昨日价格持平。江苏连云港地区油厂成交价3540元/吨，较昨日略跌10元/吨左右，据悉实际成交价可能还可放低，昨晚外盘大跌对市场有一定不利影响。四川地区有厂家豆粕出厂价3700元/吨，目前当地有厂家没有高蛋白供应。 （四） 操作建议

     目前商品期货涨跌主要受原油等通胀因素决定，而影响

原油价格的因素错综复杂，豆粕还需要实质性的利好因素的支撑；虽然进口大豆成本高企，一段时间内豆粕价格会易涨难跌，但后期走势还要需要美豆的积极配合。从交易角度考虑，近期主力资金进出场的动作较大，日内振幅加剧，建议投资者减持头寸或离场观望，规避风险，待行情企稳之后再将多单补回。