长城伟业：金属早评1105

    伦敦金属交易所基本金属周五涨跌不一，期铜早盘振荡，场内交易中下跌，场内交易终盘报收于7435美元，下跌了65美元，成交量为88195；期铝自早盘开始上涨，场内交易中扩大涨幅，终盘报收于2622美元，上涨了81美元，成交量为119284；期锌早盘下跌，场内交易中上涨，终盘报收于2769美元，上涨了29美元。

     周五LME铜库存继续增加，幅度为1425吨，比前期日下降幅度稍小，铜取消仓单下降至425吨，这是年底最低水平，显然铜库存近期没有下降的动力，预期还会继续增加。增加的铜库存给现货以及期铜都带来了压力，周五铜价继续下跌，铜现货也继续维持平水附近，还会继续下去。上海市场上，随着铜价的下跌以及交割日的临近，铜现货贴水在缩小，711合约的贴水水平也在下降，期货继续维持正基差状态，近期不会发生改变。

     周五LME锌库存不在增加，下降了400吨，看来锌库存不会继续大幅增加，锌价因此反弹，锌现货也改变贴水状态，由于锌库存仍然处于历史最低水平附近，锌现货应会继续维持升水状态，而且有上升的空间。上海市场上锌现货继续维持贴水状态，711合约的升水还在维持，预期会慢慢消失。

     技术上，LME期铜周五继续下跌，7500美元整数关没有阻止铜价的下跌，铜价近期下跌势头较强，预期会继续下跌；期铝周五强劲上涨，在经过一周的振荡调整之后期铝继续了足够的上涨动力，预期会继续上涨；期锌周五探底反弹，前期底部支撑较强，预期会继续反弹。

     操作上，建议锌空头获利离场。