金瑞期货：基本面偏空 铜市价格中心下移

    本周国内外铜市受基本面偏空影响，铜价承压破位下行，市场对于铜价继续走低的预期增强。短期沪铜可能在伦铜的带动下向下试探62000一线的支撑。

     本周FED将利率下调25个基点，至4.50%，同时调降贴现率25个基点，到5.0%。但市场对此次降息幅度已有所预期，并预计FED已经步入减息周期，12月份可能还会再度降息。因此，目前美元走软、原油和黄金上涨对铜价构成一定的支撑，一定程度上抑制了铜价下跌空间，但其并非是影响铜价的主导因素。基本面偏空是导致铜价上涨乏力的主要因素。本周LME库存持续大增，欧洲库存增加幅度最大，欧洲需求疲弱使得铜价雪上加霜。库存的持续增加使得现货升水加速下滑，目前已接近平水状态，一旦现货升水格局转变，将会加强市场利空的信号。

     本周上海期交所库存减少778吨，反映现货市场消费依旧疲弱，即使现货铜价跌破64000，现货贴水格局未变。对于现货需求，市场普遍预期必须有一次强有力的价格回调，才能重新激发消费买盘。因此四季度铜价突破年内高点已经不可能，市场只能寄期望于明年的厂商的补库需求与消费旺季的来临。 金瑞期货 王丹平