北京中期-有色金属（铜）日评1102

    上海铜主力合约1月合约今天大幅低开后震荡上行，成交放量，持仓小幅增加，尾市收于63720元/吨。

    基本面分析，昨天，美国供应管理协会(ISM)公布, 因受到信贷紧缩和楼市放缓影响，10月制造业指数降至50.9，为今年3月来最低。LME铜库存维持于167000吨，超过全球三天的消费量，并较10月初增加了近30%。疲弱的美国数据巩固了对于库存增加等因素的担忧，期铜价格下滑至七周低位7500美元，较周三的7720吨下挫2.8%。基本面数据，今年1-8月，我国进口未锻造的铜及铜材大幅增长，合计进口191.3万吨，价值130.6亿美元，比去年同期分别增长42.7%和75.3%。我国目前已经成为国际市场上最大的铜采购国。现货/3月期升水回落至仅剩1美元。由于库存增加的压力，近期升水大幅回升的可能性不大。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：63150～63250元/吨，继续大幅下跌。本周上海交易所铜库存为：56153吨，小幅减少778吨。

    综上所述，现货升水大幅下降且有可能转为贴水，基金再次转空，库存持续增加等等，使得铜压力重重，上涨均线系统明显遭到破坏，64000一线支撑今天也被有效击穿，市场短期向下的空间已被打开。从LME图表技术上看，市场支撑位下移到7100美元/吨一线。市场未来短期内供给压力在增大，可能有月度过剩的可能，但从长期角度来看，市场的牛市格局并没有改变。