辽宁中期：连豆市场高位调整 涨势渐缓回避风险

　　文华财经（编辑 纪方）--本周CBOT大豆市场高位震荡，豆粕市场跟随大豆走势震荡整理，豆油市场走势较强，创合约新高。近期大豆市场自身消息匮乏，天气良好，美国大豆收割进展顺利，南美大豆种植活动稳步进行。大豆市场自身未能提供新消息指引走势，不过原油市场的大涨为大豆市场提供支撑，具有能源属性的豆油市场因之大涨至33年新高。近期原油市场的大涨以及美元的持续走软提振商品市场走势，而就大豆自身来说，供给减少奠定的牛市格局稳固，周边市场的走高为大豆市场增添利多氛围。不过，从市场走势来看，大豆市场并未突破前期高点的压制，缺乏新的利好因素带动市场刷新高点。近期大豆市场跟随原油市场走势，而原油市场在上涨至高位以后震荡幅度加大，导致大豆市场短期走势不确定性增加。下周美国农业部将公布11月份供需报告，预计将为大豆市场走势提供一定指引，而在报告出台前市场可能继续受原油市场所左右。

　　本周连豆市场在创新高之后展开调整，豆粕及豆油市场与大豆市场走势相似，高位震荡。在期价上涨至高位之后，市场所面临的政策风险增加，上涨势头得到抑制。

国家发改委、国家粮食局近日发出通知，要求各地采取多项措施，加强食用植物油市场的调控和价格监管，加强市场价格监督检查，重点检查食用植物油生产企业、销售企业价格行为，严格查处经营者的变相提高价格的行为。在全球油脂减产的背景下，各国为控制油脂价格继续走高，陆续出台政策平抑国内价格。我国在国庆前夕曾抛售国储植物油来打压国内油脂价格，近期国内一级豆油价格再次接近10000元/吨，国家又会有怎样的政策出台虽不得而知，但市场所面临的政策风险不容忽视。在风险意识逐渐提高的之际，期货市场涨势放缓，而现货市场涨势不减。减产加之农民惜售，黑龙江大豆收购价基本在4000元/吨之上，然而价格越高农民惜售心理越重，收购市场一直未出现火热场面。由于豆粕及豆油价格同时上涨，油厂加工利润仍然丰厚，推动油厂不断上调大豆收购价格。现货市场的坚挺局面为期货市场提供一定支撑。进口方面，近日海运费小幅下滑导致进口大豆成本下降，并且近期进口大豆到港数量较多，港口大豆库存增加，进口方面对连豆市场的支撑作用有所减弱。近期国内外大豆市场缺乏新的支撑因素，市场出现调整迹象，然而供给减少所定奠定牛市格局保持完好，后期市场仍有上行空间。

　　从技术上看，A809、M805、Y805合约周K线图上，均线呈多头排列，上升趋势保持良好，日K线图上跌破5日均线支撑，短期走势趋弱。操作上，长线多单可继续持有，短多出场。

　　

　　辽宁中期研究部 吴秋娟