巴克莱（Barclays）评论（1102）

    前日下午基本金属价格受到美国营建支出和第三季度GDP数据表现好于预期的支撑。价格收盘涨跌互现，不过大部分金属在昨日早盘交易中走强。第三季度铜生产商公布的报告显示产量继续表现不佳。Boliden报告精炼铜和铜矿产量下降，因矿石品位降低且更加难以开采——这个问题将在第四季度继续存在。而在巴布亚新几内亚的Ok Tedi（年产17.4万吨），较高的氟含量迫使拥有该厂的Inment矿业开采低品位矿石来将氟含量减少至冶炼厂可接受的水平。前日铜下跌0.5％，但远期价格较3个月价格表现突出，63个月价格上升至5648美元的记录高点。新项目资本成本走高的消息形成支撑，我们认为成本可能继续上升。铝的情况也是如此，远期曲线走平，63个月价格接近2520美元以上的历史高点，不过3个月价格保持区间震荡。对2008年美国铝锭升水的合同谈判比现货业务更加受到关注，迹象显示升水将从目前的3.5-4.0美分/磅上升，08年上半年报4-5美分/磅的升水，下半年走强至约5.5美分/磅。锌在库存再度大幅增加之后承压，供应可能在今年剩余时间内进一步增加，因此我们预计锌价将继续下跌。前日镍上涨1.7％，收于32050美元，昨日上午镍价又走高700美元，忽略库存再度增加的影响，预计不锈钢买盘活动的上升对镍价形成稳固支撑。