银河期货：沪市铜锌大幅走弱

　　文华财经（编辑 黄丹）--昨日，LME三个月期铜跌35美元，报7730美元/吨。伦敦铜库存大增6225吨，报166975吨。伦铝涨20美元，报2542美元/吨；锌跌51美元，报2820美元/吨。

　　周三，美联储降低联邦基准利率25个基点，至4.5%；再贴现利率同降25个基点，至5%。美国商务部也公布，第三季度，美国GDP环比增长3.9%，名义GDP同比增长5%。其中，美国出口同比增长16.9%，显示美元汇率贬值后，美国出口增长相当明显。我们认为，美联储降息目的在于阻止经济陷入衰退，利率降低后，美国通胀控制问题也将变得棘手。行业方面，全球最大铜矿智利Escondida铜矿1-9月铜产量为111.24万吨，同比增长40.1%。其中铜精矿为92.68万吨，阴极铜为18.56万吨。

　　走势上，三月期铜稍稍回落，持仓显著增加，显示有部分空头进场。伦铜库存突破16万吨后继续大幅增加，市场利空气氛浓重。伦锌期价继续下滑，原因在于锌和锌精矿的供需面比较宽松。伦铝走势较挺，我们认为铝的边际成本在2200-2300美元附件，所以期价在2400-2500区间有坚固支撑！

　　国内方面，沪铜主力0801合约今日报64410元/吨，跌790元。65000关键位被击穿，沪铜独自大幅走弱。长江现货市场平水铜明显下跌，对当月期货基差为负140，显示国内现货市场消费疲软。由于当前金属市场利空氛围浓重，我们对铜的走势持谨慎态度，操作上，持币观望。沪锌主力0801合约收盘24590元/吨，跌660元。长江现货0#锌价格出现滑落。期锌仍在探底之中，铜锌比值持续上涨，今日突破2.6，可以考虑抛锌买铜套利。沪铝主力0801合约收盘18470元/吨，涨200元，期价企稳反弹。

　　银河期货 杨国营