中瑞金融：FED降息出台 沪铜继续走弱

　　文华财经（编辑 黄丹）--一、基本层面：

　　美国10月30日公布了一系列疲弱的经济数据，加剧了市场对美国经济增长放缓的担忧。美国消费者信心下滑至两年低点，大城市房价出现了16年来的最大跌幅。越来越多的证据表明，信贷紧缩和房地产市场危机正蔓延至美国国内经济的其它领域，美国经济数据疲弱，加剧经济放缓担忧。

　　美联储(Fed)10月31日将利率下调25个基点至4.5%，但同时警告投资者不要指望美联储会进一步放宽货币政策。美联储表示，连续第二次降息“应该有助于在一定程度上阻止金融市场动荡对更广泛实体经济造成负面影响，并逐步推动经济适度增长”。美联储预计，“近期内经济扩张步伐将可能放缓，一定程度上反映了房地产市场调整程度的加剧”。

　　Antofagasta公司称，El Tesoro矿第三季度阴极铜产量为22,500吨，略低于上季水准，但高于之前预期。年度至今产量同样略高于预估。预计全年铜产量将达到92,000吨。

　　圣地亚哥10月31日消息，智利Escondida铜矿公司表示，今年前9个月铜产量总计为1,112,428吨，较去年同期的794,036吨增长40.1%。智利铜产量占全球总产量的三分之一以上，是全球最大的铜生产国。

　　在活跃的投资与出口的带动下，中国第三季度经济增长率达到11.5%，仅仅略低于第二季度的11.9%。目前看来，中国今年的经济增长率将超过11%，创下1993年以来的最高水平。1993年，

　　二、总体透视：

　　全球铜产量、库存量的增加（库存主要集中在亚洲、欧洲仓库），美国经济数据的疲弱，升水结构的变化，中国市场相对清淡，导致市场主导因素已转向供应的季节性过剩。这也促动了期铜价格下跌，并且逐渐成为最近几天铜市的主旋律。但美联储降息给美国经济带来刺激的滞后效应，原油、现货金价格突破历史新高，中国经济的稳定发展，全球铜矿石品味下降及美元贬值又给期铜价格带来一定程度的提振。

　　三、技术分析

　　LME三月期铜收于10、20日均线之下，在60日均线得到支撑。5、10、20、30均线开始显现空头排列顺序。后市短期期价应将振荡走低。目前LME三月期铜价位已经处在第二的“黑箱体”的1/2左右，如果价格继续下破60日均线这根支撑线，进而再破第二个箱体的最低点，很有可能暗示一个新的势头的转变。

　　11月1日，沪铜801跌破65000，收于64410（－850/1.30％）。同样5、10、20、30均线开始显现空头排列顺序，大致走势也与LME三月期铜大致走势相似，整体空方占优。沪铜走势应该密切关注LME三月期铜走势。

　　操作建议：若晚间LME继续走弱下破，沪铜801短期内可在价格下破过程中少量空单介入，但不宜重仓。

　　周明