江南期货：铜价进退不由 基本面悄然变化

　　文华财经(编辑 纪方)--LME三个月期铜在昨晚的交易中呈现探底回升之势，不过市场价格仍以70美元的跌幅收盘，终盘收报于7765美元/吨。从LME铜的技术图形看，短期似乎处于上下两难的尴尬境地，不过基本面却在悄悄发生变化。

　　欧美国家的消费开始出现明显放缓，尽管中国因素仍支持全球消费，不过现货充裕的市场现状对短期价格构成压力。

　　10月以来，LME铜库存由13万吨急剧上升至目前的16万吨，库存量足足增加了3万吨。库存的增加的主要原因在于欧美国家消费有所放缓，同时中国9月份大量的进口铜出现亏损，从而导致转口铜再次出现。从历史的情形看，10月-12月期间通常是LME铜库存出现增加的阶段，由于目前的注销仓单处于低位，库存大幅流出的现象短期内不会出现，另外，按照目前的库存增加速度，年底前增加至20万吨以上的可能性在不断加大。

　　10月中旬后，LME铜现货升水幅度自50美元的上方滑落，表明欧美消费确实有所放缓，后期需重点关注升贴水的变化。目前LME铜现货升水仅剩2美元，一旦出现贴水或许会发出卖出的强烈信号。

　　国内市场，沪铜早盘平稳开盘后小幅上冲至5日均线，由于缺乏买盘的跟进，市场价格受阻回落，终盘以65200元/吨平盘报收。从盘中表现来看，由于晚间

　　技术上看，LME铜和沪铜周k线形态都受到5MA均线的抑制，上方压力明显，总体思路可以托7970点为止损进行抛空。

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