永安期货：金属早评1031

    一、 重要信息提示： 1. 伦铜：截止30日LME铜库存为160750吨，较29日增加3350吨；截止30日LME铜注销仓单1700吨，与29日增加675吨，注销仓单占总库存比例为1.08%（29日为0.67%）。截止30日LME铜现货升水3.5美元，（29日是升水25美元）。截止29日LME铜现货／11.21持仓31050手，较26日减少2273手，总持仓237652手，较26日减少488手。 2. 伦锌：截止30日LME锌库存为66525吨，较29日增加4825吨；截止30日LME锌注销仓单5175吨，较29日增加100吨，注销仓单占总库存比例7.78为%（29日为8.22%）。截止30日LME锌现货贴水18.5美元，（29日是贴水12美元）。截止29日LME锌现货／11.21持仓28454手，较26日减少1578手，总持仓159231手，较26日增加1452手。

    二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势与持仓增加还是减少 2. 伦锌库存与持仓变化 3. 美元走势 4. 次级债的演进 5. 31日20:30美国第三季度GDP环比初值（年率） 预测值3.0% 前值3.8% 6. 31日21:45美国10月芝加哥采购经理人指数 预测值53.3 前值54.2 7. 31日23:00美国9月营建支出 预测值-0.4% 前值+0.2%

    二、 行情研判 伦敦金属交易所(LME)期铜价格周二跌至一周低点，受库存上升以及基金卖盘拖累,因有关美国联邦储备理事会(美联储)降息的预期有所收敛。 三个月期铜触及7,666美元的10月24日以来低点，尾盘收报每吨7,760美元,较周一收盘下跌85美元；COMEX 12月期铜收低3.95美分，报每磅3.4815美元，盘中交投区间介於3.4340-3.5230；LME三个月期锌跌60美元至2,845。 美国经济谘商会周二公布，10月美国消费者信心指数降至95.6，创2005年10月以来最低，当时为85.2.，9月数据被从初值99.8下修到99.5。RBS Greenwich Capital首席国际策略师Alan Ruskin表示:"尽管消费者信心数据对美联储决策影响不大，但对市场心理会产生一定的冲击。" 因宝洁财测疲弱，美国钢铁公司公布的获利令人失望，且有报告显示消费者信心降至两年低点，这些因素强化了有关经济、消费者支出和企业获利的担忧。 "市场不像一个月前那样看多,"Sempra Metals分析师肯普称,"很明显...库存继续增加." 最新数据显示,LME仓库中铜库存增长3,250吨达到160,750吨--足以供应全球三天以上的消费,自9月底以来的增幅超过20%. 三个月期铜逆价差跌至每吨20美元左右,远低於8月时的逾150美元,反映了库存上升的情况. "基本金属市场短期内可能继续下滑,因市场继续担忧需求和库存上升的局面."摩根大通的研究报告称. 美元疲弱令商品价格在持有其他货币的投资者看来更为便宜，因而支撑了铜等金属的价格。 市场普遍预期美联储周三降息25个基点至4.5%，但华尔街日报载文称降息并未成定局,给预期投下疑云。 美联储货币政策制定者预计将於周三1815GMT公布利率决策，并发布政策声明。在此之前，美国10月ADP民间部门就业人口变动数据将出炉,还有10月芝加哥采购经理人指数以及美国实质国内生产总值(GDP)第三季初值将公布。 美国财长保尔森本周一表示,中国应加快向市场为导向的

     操作上，等待美联储公布数据来指引方向。