黄金突破阻力价位 后市回调风险加大

　　一、行情回顾

　　因原油收高，美元指数跌至77以下，黄金强势盘升，创历史新高，COMEX12月期金上涨16.5美元(2.1%)，报收787.50美元，盘中最高788美元，CBOT12月黄金合约上涨16.5美元至787.70美元。有分析师称市场对美联储降息预期及美元走弱引发黄金突破阻力价位。纽约市场尾盘纽约商品期货交易所(COMEX)12月期黄金报788.1美元/盎司，前一交易日收盘价771.0；截止北京时间0530，成交量为86899，前一交易日成交量为84788，成交量增加2111；未平仓合约310132，前一交易日未平仓合约306426，未平仓合约增加3706。

　　现货金本周开盘报764.80美元/盎司，盘中最高最低分别是785.7美元/盎司。

　　上海黄金26日全线走高，主要品种价格曾突破每克189元，创历史新高。

　　以下是东京期货交易所、COMEX、上海黄金交易所本周最后交易日各合约交易情况：

　　1、东京期货交易所

　　表一：东京期货交易所各黄金合约(标准)

　　<价格 : 日元/g, 成交单位 : 手>

　　2、COMEX

　　表二：COMEX各黄金合约

　　<价格 : 美元/盎司, 成交单位 : 100盎司>

　　3、上海黄金交易所

　　表三：上海黄金交易所(由10月25日的21:00至2:30和10月26日的10:00至11:30、13:30至15:30的交易形成。成交量和成交金额为双向计量)

　　二、市场数据

　　1、美联储降息预期空前强化，美元指数收于77以下 再创新低，引发黄金新的买盘。

　　图一：COMEX期金与美元指数走势

　　2、本周美国股市遭遇两个月来的最大跌幅，周五道琼斯工业指数大跌366.94点近4.1%，标普500指数和Nasdaq指数跌3.9%和2.9%。相比之下，更多的投资者开始选择黄金避险。

　　图二：COMEX期金与美东琼斯指数走势

　　3、美国能源信息部(EIA)周三报告，美国截至10月19日当周原油库存继续减少530万桶至3.66亿桶，加之地缘紧张预期，本周原油继续创新高，已站上了90美元大关，黄金受原油连带走强也创28年来新高。

　　图三： COMEX期金与NYMEX原油期货价格指数走势 

　　4、基金黄金净多头寸有所减少，但仍维持在历史高位。根据CFTC上周公布的数据显示，截至10月23日，COMEX黄金期货持仓继续增加，投机基金继多头头寸减少11557，投机空头增加3998，投机净多率降至38.06。商业买盘略减，商业卖盘则大幅减少(表四)。

　　CFTC仅期货持仓变化

　　表四：CFTC期金持仓变化 来源：CFTC

　　黄金上市交易基金(ETF)吸引大量投资流入也推升金价。-WGC还称，第三季度黄金的价格波动性均值略降至11.4%，第二季度为12.3%。9月流入黄金ETF的投资尤为明显，新增76.9吨黄金。

　　图四：COMEX非商业净多头寸与期金价格指数 

　　三、相关信息汇总

　　1、.国际现货需求活跃。10月至12月是黄金珠宝交易最旺的季节，11月份是印度排灯节

　　(Diwali)，来自印度的现货需求强劲。据位于伦敦的贵金属咨询公司GFMS Ltd.估计，2006年第四季度珠宝使用量增加27%，推动金价上涨6.4%。

　　2、土耳其军方周四证实，库尔德工人党武装周三对土伊边境一处土耳其军事据点发动越境袭击，但被土军击退。土总统居尔同一天称，土耳其已经"失去耐心"，不能再容忍库尔德工人党武装利用伊拉克领土从事恐怖活动。-

　　3、纽蒙特矿业公司称，黄金供应减少、需求增加和美元走软有助于金价上涨至更高水平，同时表示仍将在市场上寻求并购机会。

　　4、美国房地产协会(NAR)周三报告，美国9月成屋销售月率下滑8.0%，预期为下降4.6%，折合成年率为504万户，创该协会1999年开始统计以来的纪录低点。

　　 HTML Design 5、欧元兑美元周五刷新1.4395的纪录新高，美元指数则刷新了76.98的历史新低。?

　　 VIEW 图片 选择水印图 不加彩色彩色网址黑白黑白网址 位置 右下 6、伦敦贵金属研究机构GFMS主管Paul Walker周三表示，现货金价格未来12-18个月内将上涨至800美元/盎司，甚至进一步攀升至850-900美元/盎司。Walker称，若仅从基本面供需因素看，金价年内重要支持位于650-660美元/盎司。具体而言，预计08年黄金矿产量将基本持平，实际需求也将稳定在健康水平。?

　　7、根据国际货币基金组织的数据，随着各国央行最近几年寻找替代资产，美元在世界外汇储备中所占的比例下滑。6月，该比例从七年前的71.8%降至64.8%。而欧元上升了8个百分点，为25.6%。

　　8、中国央行(People's Bank of China)周二表示，将在继续完善人民币汇率形成机制的同时，运用金融工具适当加大宏观经济调控力度

　　9、土耳其央行网站26日消息显示，央行9月份官方储备资产从8月的744亿美元增加至744.7亿美元。

　　10、阿联酋迪拜多种商品交易中心25日宣布，2007年第三季度，该交易中心黄金交易额达到52.3亿美元，比去年同期增长55%。

　　11、StreetTracks Gold Trust10月25日黄金持有量 19,211,041.73 (盎司)，黄金持有总价值(美元)14,740,402,582.91

　　四、后市展望

　　基本面继续利多：美元贬值，市场对降息预期空前高涨；土耳其进军伊拉克北部打击叛军，地缘政治引发局势忧虑；美国对伊朗采取新的制裁以及尼日利亚关闭更多设备，加之美原油库存继续大幅下降，原油走高预期为黄金价格提供支撑；CFTC净多头寸虽然有所下降，但仍然维持在高位，9月、10月黄金ETF资金流入明显，投资者依旧看好后市。但是本周黄金已突破了780美元，短期之内市场仍然存在回调风险，投机基金多头开始减持黄金头寸，空头开始增加，如果美联储不降息，美元有可能反弹，则会出现投资者获利了结抛盘的可能，增加了黄金回调的风险，建议投资者谨慎操作，可分批建仓，从中长期来看，黄金仍将维持升势，可逢低介入。下周：第一支撑价位755美元 第一阻力价位：795美元。

　　下周需关注的经济数据有：美国10月谘商会消费者信心指数；美联储公开市场委员会召开为期两天的议息会议；国第三季度实际GDP环比初值、GDP平减指数初值、个人消费支出物价指数初值；美国10月非农就业人口变动，10月失业率，10月制造业就业人口变动；美国9月工厂订单。

　　海富期货 谭惠文