国内金融政策利空影响 棉价短期区间整理为主(2)

　　二、中国棉市

　　金融政策利空，郑棉狂跌

　　10.22-10.26 这周，在中国银监会收缩银根，控制贷款以及农发行停止棉花贷款的金融利空直接影响下，籽棉价格出现回落，郑棉大幅回落，总持仓减少3 万余手。其中，主力合约CF805 创新高15660 元/吨后，在金融政策利空以及套保盘打压下，狂跌600 元/吨，最低至15010 元/吨，后在空单获利离场的平仓盘带动下，出现反弹，最终以15210 元/吨收盘。

　　仓单预报量继续大幅增加

　　截至10 月26 日，郑棉期货注册仓单仓单为195 张，预报量为2344 张，增加691 张。　　

　　期货价格快速下跌 基差再度倒挂

　　该周基差在43-216 元/吨之间。截至10 月26 日，期现基差为182 元/吨。

　　三、结论及其操作建议

　　“强势美元”的大幅贬值、原油期货价格突破90 元/桶、美棉面积预期降低以及中国金融利空政策，成为全球棉价波动的主要多空因素。

　　纽棉大幅波动引起纺织厂采购的极大兴趣，趁低下订单。近期印度棉受宠一直是一个热点。

　　尽管进口棉价格并不低国内棉，但纺织企业之所以愿意采购外棉的最主要基于以下原因：

　　1、临近自然年度关口，中国纺织企业手中还有100 万吨进口配额还没有用完；

　　2、纺织企业只需银行开具信用证就可购买棉花，间接融资，这样缓解纺织企业紧张的资金压力和资金成本；

　　3、印度棉已经被国内纺织企业熟悉和认可。

　　郑棉价格大幅下跌之后，大量空头获利平仓，一周之内持仓减少3 万余手。但没有跌破重要支撑位，即主力合约5 月15000 元/吨的价位。笔者一直强调短期内存在压力，区间震荡，因为长期看涨，所以建议回调之后买进。投资者在交易上一定要依据技术分析灵活把握，选择对自己有利的价位入场。

　　海富期货 董 淑 志