原油强势上涨 11月多挤空料将持续(2)

　　2、 国内燃料油价格:国内燃料油价格明显滞涨。一方面是南方电厂加大了天然气的使用量，另一方面是由于进口燃料油的高价格抑制了需求的。部分用户转而以国产燃料油替代。目前现货与期货主力合约基本持平。基于进口成本的推动，预期国内期货仍存在补涨机会。

　　3、 国内期货库存自9月中的近9万吨下降至目前的5.23万吨。新加坡本周库存下降65万桶至1122万桶

　　4结论：伊土边境地区的库尔德工人党、美国和伊朗等地缘政治风险为能源价格提供了风险溢价。而库存偏低、11月阿联酋因检修将减产60万桶/日原油产出和西半球冬季的来临为能源价格提供了基本面支撑。预期能源价格11月仍可能持续‘多挤空’的行情。目前下方支撑78、84、88美元/桶，上方目标为100美元/桶心理关口。

　　受原油价格推动和11月套利船货供应较月均水平下降50%的影响，新加坡燃料油本周升至480美元/吨，直接推动国内进口成本升至4500元/吨。但因高价格抑制了需求及终端用户成本转移困难，国内进口现货在3830-3870元 /吨徘徊，暂时以消化库存为主。同时FU801在3800元 /吨下方振荡。

　　基于外盘的支撑力，仍倾向沪油期货逢低吸纳为宜。上方初步阻力3850/3900,下方支撑3600/50元 /吨。

　　经易期货 高杰