天地期货：菜油周评1026

    周初郑州菜油表现疲软，在豆油上涨的情况下，依然四平八稳地进行水平横盘，成交、持仓方面也保持地量水准，乏善可陈。与豆油总体上升行情的脱节，使得二者价差进一步缩小。这种价差的扭曲引起了部分敏感投资者的注意，后半周，菜油出现补涨行情，期价在豆油下挫的情况下连续中幅上扬，修正了价差。到周末，豆油和菜油均在外盘大幅上行的带动下，上涨100余点。

    后半周，借着期价上扬，菜油的成交、持仓也同步放大，摆脱了无量、无序的尴尬局面。不过与其它品种相比仍属地量。

    本周菜油的上涨是合理的，国内油脂现货市场国庆长假后，价格仍在稳步上扬，管理层并没有对此表示异议，预计可能再次出现的抛售也要到临近“双节”时，因此，多方有一段相对安全的操作期。此外原油创出历史新高，毫无疑问将进一步推动生物

    在外盘期货和成本高企的带动下，各地油脂现货价格继续走高。市场有传言称进口豆油船期有所推迟，因此11月份毛豆油的到港数量可能会低于预期，进口南美毛豆油到港完税成本在8700-9000元/吨以上。棉籽上市量略显不足，影响下游棉油产出量，棉油在新油上市的情况下价格还有所上涨，继今年8月后棉油出现又一轮上涨高峰。

    传统上，随着气温下降，棕榈油消费将逐渐减少，然而棕榈油的价格都能保持高位，那我们更有理由对即将填补供应份额的菜油表示乐观了，也许很快我们就可以见到10000点大关。

    沿海豆油平均价格在9350-9550元之间，这种全线上涨的态势必然引起国家的关注。当前市场中又出现一种谣传，预计国家有意下调进口毛豆油关税。我们不认为这会扭转强势，但届时行情借此回调是可以理解的。因此，仍要控制好操作节奏。