中瑞金融：原油大涨支撑胶价走出调整

　　首先来看，中国国家统计局25日集中发布了多项经济数据，高盛经济学家梁红据此分析指出，中国第三季GDP增速与CPI上涨幅度均较上季有所回落，但由于仍高于中国央行预期控制目标，显示其还未摆脱过热忧虑。而统计局新闻发言人李晓超亦坦承，虽然进入9月份后中国CPI涨幅出现趋缓，但压力仍然比较大。统计局公布的数据显示，中国第三季GDP同比增长11.5%，略低于第二季 11.9%的多年升幅高点。9月份CPI同比增加6.2%，略低于8月6.5%涨幅，1-9月CPI上涨4.1%，其中食品价格上涨10.6%。

　　梁红指出，今年9月，中国央行为减缓货币供应增长速度而推出一系列措施，但依目前情况判断，成效不如预期显着，中国央行将继续维持货币紧缩倾向。而中国当局推出设定贷款发放配额等行政宏调手段，并非最有效的宏观经济管理手段，

汇率调整等市场手段才是更可取的调整工具。为抑制经济过热，中国央行积极抑制货币供应增长，向中国国内

商业银行发出指令，要求其将新增贷款增速限制在15%的全年控制目标下。但中国央行最新公布数据显示，今年9月底，中国广义货币(M2)供应增速仍达到18.45%。梁红还指出，由于中国政府近期对其汇率政策作出重大调整可能性不高，估计中国央行的主要政策调整工具仍将是控制贷款发放配额。

　　由于美国金融市场受次级债风波影响，近期国际原油市场再度出现一些不太稳定的迹象，由此也带来市场对此次油价下跌到底是涨势中的回调，还是涨势已就此结束的疑问。目前来看，在上涨基石并未发生动摇的情况下，近期出现的短期调整并不能改变油价长期涨势。

　　另外美圆贬值仍未停滞，以美圆计价的商品受其支持，牛市步伐就会在未来的一段时间内延续。

　　所以目前国内胶依然不能走出因通膨和流动性泛滥所带来的成本性推动的圈子。后市仍以逢低做多为主，多单22000上方附近介入，下破21500作为止损，中线持有，近期目标：23500——24500。

　　谢雨君