永安期货：金属早评1026

一、 重要信息提示： 1. 伦铜：截止25日LME铜库存为151450吨，较24日增加75吨；截止25日LME铜注销仓单1025吨，与24日减少175吨，注销仓单占总库存比例为0.67%（24日为0.79%）。截止25日LME铜现货升水32美元，（24日是升水36美元）。截止24日LME铜现货／11.21持仓35992手，较23日减少2140手，总持仓239444手，较23日减少152手。 2. 伦锌：截止25日LME锌库存为61075吨，较24日增加750吨；截止25日LME锌注销仓单5350吨，较24日增加350吨，注销仓单占总库存比例8.75为%（24日为8.29%）。截止24日LME锌现货贴水15美元，（24日是贴水12美元）。截止24日LME锌现货／11.21持仓31408手，较23日减少1867手，总持仓156575手，较23日增加487手。 3. 美国商务部周四公布,美国9月新屋销售较上月增加4.8%,年率为77万户. 路透调查中分析师原预估9月新屋销售年率为78万户. 4. 美国劳工部周四公布,美国10月20日当周初请失业金人数降至33.1万人,预估为32万人),前周修正后为33.9万. 5. 美国商务部周四公布,9月耐久财(耐用品)订单下滑1.7%,预估为增加1.5%,前月上修为减少5.3%,初值为减少4.9%. 9月扣除运输的耐久财订单增加0.3%,预估为增加0.7%,扣除国防的耐久财订单增加0.7%.分析师原预估美国9月耐久财订单增加1.5%,扣除运输的耐久财订单增加0.7%,扣除飞机的非国防资本财订单增加0.5%.

二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势与持仓增加还是减少 2. 伦锌库存与持仓变化 3. 美元走势 4. 次级债的演进 5. 10月26日22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数终值 本期预测值82 前值82

三、行情研判 周四伦铜上涨77.5美元至7755美元，价格在周三探至一个月新低后出现小幅反弹。当日成交预估5.35万手。 国外交易商表示，中国铜进口量大幅增长提振LME期铜价格周四上扬,美国疲弱的经济数据影响有限.中国海关发布数据显示,9月精炼铜进口量在6月以来首次回升至10万吨以上,较8月水平增加17%. 市场一直对经济成长前景感到紧张不已,因为许多人担心美国经济可能下滑,从而恐将损及基本金属的需求.今日美国公布的数据更证实了这种忧虑.美国9月耐久财(耐用品)订单意外下滑,而新屋销售也不及预期. 不过市场关注焦点仍放在中国数据方面. 中国国家统计局周四公布数据显示,前三季度国内生产总值(GDP)同比增长11.5%,其中三季度GDP同比增长亦为11.5%,较二季度11.9%的增速放缓. 不过交易商也承认,对在中国利多数据带动下,期铜未吸引后续买盘支撑有些失望. "中国的数据十分强劲,没有显露任何有关中国的金属需求放慢的迹象."巴克莱资本的分析师Kevin Norrish说. 不过Norrish补充道,基本金属是对经济成长疑虑最为敏感的商品类别,因此导致了最近市场的横盘整理以及振荡交投局面。 技术上看，关注伦铜近日能否继续企稳反弹，建议短线交易为主。