中瑞金融：消息多空交织 铜价选择高位整理

　　周明

　　今日沪铜0801跳空高开(开盘价65100)，十分中内迅速下破65000，然后振荡上扬，午后与上午行情相似，开盘后急剧下坠，而后强力上拉。最终收于65010(涨50， 0.08%)。

　　基本面上：

　　美国房屋市场9月急剧恶化,房价挫跌,成屋销售也降至纪录低点,且全美不动产协会(NAR)周三公布,美国9月成屋销售急挫8.0%,年率降至504万户,为1999年以来最低.加上8月年率被从初值550万户下修到548万户,跌幅远超出华尔街预期,并令待售房屋数量升至纪录高点。这是近期拖累铜价上涨的主要原因。但是全球商品市场收高的影响，美元走软及通货膨胀又为疲弱的铜市场提供了一定的价格支撑。10月24日LME 铜库存151375，与前日比减少了-150。这也是连续几天铜库存增加后的首次减少。美国次信贷危机和疲弱的房地产市场以及增加的库存，是空方炒作市场，打压多头的重要概念，现在铜库存的少量减少，是否是一个新的转变信号，还需静待观察。

　　国内角度，现货市场上，1＃铜，10月25日，现货价格为64680～64780，继续表现为贴水。这也说明了现货市场铜的需求疲弱，制约了期货市场沪铜价格的攀升。但中国国家统计局周四公布,中国前三季度国内生产总值(GDP)同比增长11.5%,其中三季度GDP同比增长亦为11.5%。国家统计局在国民经济运行情况季度新闻发布会上并公布,1-9月全社会固定资产投资同比增长25.7%,城镇固定资产投资增长26.4%。这说明中国市场特别是投资市场依旧强劲，从长期来看，对铜的价格回升是最为关键的一个因素。

　　技术面上：自2007年6月底以来，沪铜整体上的走势呈现为双峰状，现在可能趋向形成一个新的波谷，但是谷底深浅还有待进一步的市场炒作信息的影响；从另一个角度，铜的价格自2007年4月以来一直在高位徘徊，呈现波浪状的起伏波荡，近期利空消息与利多消息并存，但空方势力明显强于多方势力。短期来看，铜的价格在振荡偏弱之中。

　　操作策略：等待消息明朗，暂且不轻易出击；已进入的多方如果价格继续破位下行，要注意止损，空方短线操作为佳，但不宜低位杀跌。