天成期货：郑棉跳空低走 放量减仓

　　文华财经(编辑 黄丹)--郑棉市场情况：10月25日，受隔夜纽期大幅调整的影响，今日郑棉期货主力合约低开，早盘横向整理，午间在多头集中平仓盘的打压下走低，午后交易重心下移，终盘收于日次低点一线，主要合约成交量放大，持仓量大幅下滑。CF801合约日成交6748手，日减仓3336手，终盘持仓量21638手；CF803合约日成交846手，日减仓426手，终盘持仓量6678手；CF805合约日成交70606手，日减仓16422手，终盘持仓量98476手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花期货大幅收低，受谷物跌势及供应因素打压。今日CNCE电子撮合交易成交17300吨，撮合低开震荡走低，全线收阴，成交量小幅减少，订货量继续大增，MA各月合同均价大幅下跌。

　　基本面情况：近两日全国各地棉籽价格均出现回落，籽棉紧跟出现下跌，部分地区农发行控制贷款发放，致使加工厂资金紧张，出现恐慌，收购缩量，急于出售压在手里的高价籽棉，个别棉企调低报价，籽棉三级收购价均降到3元/斤。皮棉三级到厂价维持在13600-13700元/吨，纺织厂采购积极，棉花库存增加，但棉纱、棉布销售仍不见好，部分布厂停业。25日中国棉花价格指数(CC Index 328)13578元/吨，涨23，527级棉到厂均价12433元/吨，涨10。

　　技术面分析：周三美棉指数及12月合约低开低走收中阴线，前一日冲高验证了60分钟图形上升箱体上轨的技术压力，当日虽然调整幅度较大，但中线仍在箱体内震荡，长线没有方向性的突破。今日郑棉低开低走收小阴线，期价下破前两个交易日低点一线并破30日均线，从长线来看，自9月3日以来，CF805合约形成了上行宽幅箱体震荡格局，今日期价于箱体下轨即9月10日、10月8日低点切线一带收弱，当日留下较大跳空缺口，60分钟图形在前一日形成整理平台后跳空下滑，盘中放量减仓，多头继续平仓，做多动能在波段中进一步释放，后市仍有继续调整的可能。

　　操作建议：CF805合约前一日空单继续持有。

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛