麦格理商品日评：ILZSG指出在8月份铅的短缺加大，锌走向过剩

国际铅锌研究小组报告了其8月份全球锌和铅供求的初步评估数据。这数据指出铅市场的短缺进一步加大，锌市场正走向过剩。

精铅市场的短缺在8月份进一步加大

8月份，铅金属产量比需求下降的更多。这导致了精铅市场的短缺从7月份的22,700吨加大至36,300吨。ILZSG数据指出在今年前8个月，铅金属产量较需求下降了8.4万吨，同期的短缺相当于世界需求量的1.52%。

精铅市场看上去在至8月份的前四个月里已经变得真正的紧张，大部分归因于中国铅产量的明显下降。据ILZSG数据，中国铅月度产量在5月份达成264,500吨的顶峰，在8月份下降了64,300吨至200,200吨。

下表显示了在今年前8个月里中国铅需求同比增长22.9%（+317,000吨），远超过同期中国铅产量同比7.3%的增长。如果不是西方世界的铅需求非常疲弱，前8个月同比下降了2.4%，铅市场可能更加紧张。有意思的是，西方世界同期的锌需求要好一些，同比增长了0.7%。

由于短缺增加，总的精铅库存在8月底下降至2.5周的消费量，在7月底时为2.7周的消费量，在2006年时为3周的消费量。

在8月份，铅金属产量和需求均下降。铅矿产量强劲增长，增加了9600吨（月率上升3.1%），受到中国铅矿产量强劲增长的带动。

一个有意思的发展是西方世界的铅矿产量在前8个月同比下降了1.9%，而锌矿产量同比强劲增长了5.0%。同时，中国铅矿产量增长的速度和锌矿产量类似（分别为同比上升12.4%和16.1%）。这指出西方世界锌矿产量相对于铅的强劲增长是全球锌精矿市场疲弱的主要原因之一。

锌过剩，精矿市场进一步松动

8月份锌金属产量在自2月份以来首次超过需求量（6600吨），归因于锌需求的下降以及锌产量的持平。

然而，国际铅锌研究组织的数据指出在今年前8个月里，锌市场短缺2.8万吨。2006年同期，锌市场短缺31.1万吨，在一年里，锌市场发生了戏剧性的转变。

从全球水平来看，金属产量在2007年前8个月同比增长了7.7%（53.4万吨），而需求仅同比增长3.5%（25.1万吨）。这主要是由于中国产量增长（+40.8万吨）超过了需求增长（19.6万吨）。