湘财祈年：适当做空IF0711 做多IF0806

　　【股市综述及走势研判】

　　昨日沪深股市高开高走，在金融、地产股的带动下，两市一路震荡上行，沪指曾冲破5900点关口，午后热点有所扩散，石油、航空板块后来居上，引领市场继续向上，沪指没能站稳5900点大关，最终以5845.16点报收。深成指也一度收复19000点，下午走势趋弱，报收于18761.9点。个股跌多涨少，涨停的股票只有7家，涨跌个股约为1：3，成交量较上一交易日略有放大。

　　从盘面上看，昨日可分离债板块、中字头板块和H股板块居于涨幅榜前列，银行地产股也表现非常出众。金融板块仍然是昨日大盘企稳反弹的中流砥柱，板块整体上涨2.07%。受人民币兑美元汇率破7.5影响，房地板块在万科A的带动下，也表现活跃，华业地产、栖霞建设、金地集团的上涨幅度均超过6%。午后热点在权重股范围内有所扩散，中国石化一度冲击涨停，航空板块则出现整体上攻。总体来看，上涨个股仍然是在主流板块范围内有限轮动。

　　值得注意的是，ST板块的表现出现分化，昨日涨停的ST个股共有9只，跌停的ST个股有近20只。在目前市场热捧大盘蓝筹的行情下，少数的ST股能够表现不俗，说明这些公司曾传闻的利好题材的确定性增大。在目前没有退市机制的市场中，上市公司数目有限、壳资源希缺的情况下，任何

股票都有机会。

　　亚太股市24日涨跌互见。香港恒生指数今早高开433点后再度挑战3万点关口，高见29997点后回吐，午盘收报29513点，升137点，涨幅为0.22%。亚洲其他股市和欧美股市昨日表现比较平稳，涨跌幅都很小。

　　昨日国内外主要股指表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要证券市场指数表现

　　指数名称开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)

　　沪综指5804.025843.115793.565906.691.211.95

　　深成指18696.319078.318659.919078.30.812.24

　　沪深3005564.555885539.95644.81.891.89

　　恒生指数29810.3829333.5329290.7229997.01-0.152.41

　　日经指数16368.0216394.3516368.0216438.570.220.43

　　道工业指13649.8913675.2513471.0513690.21-0.011.63

　　标普5001516.611515.881489.561517.23-0.241.86

　　纳斯达克2774.292774.762720.32781.96-0.882.27

　　伦敦FTSE651664826460.96550.9-0.351.39

　　德国DAX7838.137828.967815.387853.64-0.180.49

　　法国CAC405708.765674.675654.15733.87-0.531.41

　　后市走势研判：

　　今天第三季度的经济数据将正式发布，偏热的经济数据早已在市场的预期之中。而中国人民银行行长助理易纲日前表示，人行还要观望一段时间，才会决定是否进一步加息。这使得本周加息的可能性大幅减弱。

证监会主席尚福林则表示，近期要以揭示市场风险为重点。可见管理层目前对发展中的股市的态度非常谨慎。虽说两市个股跌多涨少，但市场的投资机会仍然较多，我们并认为大盘蓝筹股就是牛市的“永动机”，不赞同大家去盲目追捧那些已经涨幅过大的权重股，而认为对于第三季度业绩增长明确的个股以及公司有实质性变化的股票，投资者可对目前尚处低位的优质股予以谨慎介入。

　　从技术面上看，昨日上证综指跳空高开，以较长的上影线收盘，根据上证指数以往处理缺口的方式来看，短期内市场回补缺口的可能性较大，5900点对大盘存在着不小的压力，今日股指下行的可能性较大。我们保持大盘将继续维持宽幅强势震荡格局的判断，指数短期内不大可能突破前期高点。

　　【股指期货综述】

　　表2 沪深300和股指期货市场日表现概况

　　合 约开盘价收盘价最低价最高价涨跌幅(%)振幅(%)升贴水成交量持仓量

　　(b/c)

　　沪深3005564.555885539.95644.80.871.894466129944996

　　IF071167006719670068500.772.24-1131.00 16127329977

　　IF07128580831082618700-2.065.31-1591.00 15348732540

　　IF08031005099199918104000.154.86-3200.00 7846019436

　　IF080610810104091030510900-2.985.77-3690.00 322138750

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　沪深300指数昨日的涨幅为0.89%，股指期货合约则有涨有跌。其中，IF0711、IF0803小幅上涨，IF0712、IF0806的跌幅都超过了2%。可见目前的市场以开始趋于谨慎，而不是盲目作多远期合约。成交量方面，还是近期合约的成交量远远大于远期合约，可能是对市场趋势的不确定性增大，减弱了投资者交易远期合约的热情。贴水方面，IF0803与IF0806的贴水只有400多点，这两个合约之间存在着套利空间。

　　我们认为，现货市场今日出现向下调整的可能性较大，而股指期货市场已出现明显分化，应该谨慎操作，多单可以考虑出局观望，甚至可以适当做空。操作方面，我们建议投资者可以进行适当做空。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：建议出局观望，可适当做空IF0711，做多IF0806，严格控制风险。

　　分析师：李 婷