金价短线调整行将展开 中长期牛市依然不改

　　由于黄金净投机多头头寸创纪录新高后，商品基金逢高进行获利了结，近期金价有可能进行盘整，但黄金后市冲击800美元/盎司的中长期牛市格局不改。

　　与此同时，黄金期约看涨期权买盘活跃将会增强支持，特别是在近期期约到期的背景下，其支持作用尤为明显，但单凭这一点尚不足以推动金价上扬。

　　瑞银(UBS)驻伦敦贵金属交易策略主管John Reade指出，黄金市场即将进行调整，他认为强劲的期权买盘将不足以推高近期金价。

　　Reade称，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至上周纽约商品期货交易所(COMEX)期金的净投机多头头寸创纪录新高。

　　CFTC在其最新的委托交易商报告中指出，在前周增长近10%的基础上，截至10月16日当周，投机者持有的COMEX黄金非商业净多头头寸跃升11,163手，至201,859手，增幅为5.9%。

　　Reade称，金价本周或下周可能不会调整。但总体而言，当投机仓位达到非常高的水平时，接下来的走势将有可能是下跌， 而非上扬。

　　Reade还称，尽管近期金价上升，但远不及其历史新高，而这将会限制期权买盘的上升。因此，他认为期权市场目前缺乏带动金价突破800美元/盎司的催化剂，而首先容易受到获利回吐的冲击。

　　COMEX 12月期金周三报于765美元/盎司左右。此前，金价于1980年1月创下了历史高点850美元/盎司。

　　◎期金净投机多头头寸创纪录新高，看多气氛浓重

　　然而，期权交易商的押注数量表明，市场预期金价将更有可能进一步上涨，而非下跌。

　　根据NYMEX截至周三的数据，买入执行价在800美元/盎司12月期约的看涨期权数量为11,547手，几乎为卖出执行价在700美元/盎司12月期约的看跌期权数量6,275手的两倍。

　　看涨期权持有人有权但没有义务买进该期约，而看跌期权持有人有权抛售。

　　汇丰银行(HSBC)驻纽约分析师James Steel指出，市场将趋于转向一定的期权执行价，但仅限于合理的价格区间。

　　有COMEX场内交易商表示，期权交易将会带动期货市场走势。这是因为大型市场参与者将买进期货，以提振价格，从而令他们的期权到期交割或是盈利。

　　COMEX驻纽约的独立期权和期货交易商Jonathan Jossen称，接近到期交割，投资者会施加较大影响。

　　COMEX 11月期金将于周四到期交割。