中瑞金融：沪胶仍在整理蓄势中

　　2007年10月25日，将迎来中国人民银行2006年7月5日以来连续第11次上调商业银行法定存款准备金率，法定准备金率水平达到13%。提高法定准备金率的目的在于应对流动性过剩和经济过热的局面。但笔者个人认为，这些政策正好说明目前经济不仅过热，而是在加速上扬，带动经济上扬的依然不是经济发展中最稳定的因素——国内消费，所以经济过热的势头还将在未来的一段时间内继续存在，除非本轮紧缩货币政策接近尾声时，宏观调控方能显示成效。

　　而一段时期以来原油和黄金价格连创新高，其涨势必将对沪胶有所影响。目前油价虽有所回落，但仍在高位强势调整，看来沪胶和燃料油走牛的格局不会发生太大变化。美国降息以后引起美元大幅贬值，以美元计价的有色金属、原油等全球商品价格大幅上扬，特别是原油上涨至高价区每桶80美元以上，使合成胶成本大幅上升。这些因素表明市场对于全球性的通货膨胀的忧虑在增加。

　　最近几天国际原油出现了技术性修正走势，但中长期的强势特征并未发生改变，国内胶也紧随原油进行回落整理，21000——21500区域将是近期多空争夺的重地，投资者可密切关注，等待时机介入，目前以观望为主。

　　谢雨君

　　20071024