天马期货：连豆高位整理

CBOT市场：周一CBOT大豆小幅收高。短期内影响大豆走势的因素包括两方面：一是周边商品，包括原油和小麦的走势，二是基金等调整天气风险升水（北美收割和南美播种的天气）的举动；但从长期来看，预计出于对08/09年度供应忧虑的担忧，期价走势预计将和03/04年度类似，即在10月开始因为季节性压力走出整理走势，而随着南美天气逐渐进入关键时期，在天气市的炒作下走出新高，技术上预计较长时期的整理区间将在920－1000美分，短期内可关注10日和30日均线的支撑。

国内市场：今日连豆主力805合约4318开盘，全天振荡整理，尾盘多头获利平仓导致期价低收于4303。成交继续放量，达459250手，持仓增3678手至503324手。

国内期价依然得到基本面的支撑：进口成本依然高企，当前港口大豆价格在4050元/吨，近日海运费再次上升，美湾至中国运费达到124美元/吨。按上文对外盘振荡区间的预测计算，在当前的升水下，920美分进口成本在4210，而1000美分则在4462。国产新豆收购价维持高位，九三油脂收购价全面攀至3.80元/公斤以上，且农户继续惜售，心理期望价达到4元/公斤。可见，大豆现货价格的强势“方兴未艾”。

技术上，连豆昨日一举站上了4300的平台，继续关注此平台的支撑，而各主要均线将继续成为进一步的支撑位。操作上，短线投资者可继续持振荡走高思路，即沿均线支撑位可适量介入多单，冲高后控制仓位。

徐文杰