天琪期货：连豆震荡整理 期价小幅收低

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－由于缺乏明确的指引，CBOT大豆期价小幅波动，温和收高4-5美分。连豆今日低开低走，探低反抽，宽幅震荡整理，午后A0805再创新高后震荡回落，盘中一度下破4300。原油日内的下跌，抑制了期价进一步的突进，远月合约A0809今日最高价开盘，表现依然弱于A0805，两合约最低基差仅为20多点，盘中频显反向套利的机会。主力合约A0805今日开盘4318，最高4333，最低4295，收盘4303，较前一交易日下跌15点，成交459250手，增仓3678手；A0809开盘4372，最高4372，最低4335，收盘4340，较前一交易日下跌28点，成交378068手，减仓486手。

　　 气象机构预测，美国中西部地区西部本周整体保持干燥模式，特别是对爱荷华州、内布拉斯加东部、南达科他州东部以及明尼苏达州等10月初降雨比较严重的低区而言，干燥天气有利于当地大豆、玉米作物收割。周一，阵雨给密西西比河流域东部地区带来1-1.5英寸左右的降水，预计该地区周二还将获得1.5英寸额外降水，而从周三起将转为干燥天气。由于东部地区收割进度远远提前且土壤湿度较低，所以此次降雨总体影响有利。与此同时，巴西北部大豆种植区的天气条件有所改善，近期降雨对马托格罗索州早期大豆播种十分有利，本周该地区还可能陆续出现几次雷阵雨。上周是巴西今年开始播植以来最长的一次降雨过程，马托格罗索、戈亚斯以及中部其他产区都获得了不错的降雨量。目前巴西大豆播种进程正在加快，但仍落后于历史同期水平。

　　 虽然国际原油价格从高位回落，但是国际海运费始终保持高位运行，从当前海运费和基差计算，美豆进口价格在4323元/吨，南美大豆进口价格在4515元/吨，而实际进口价格基本在此价格下浮200元/吨所有，从当前豆粕、豆油价格测算，压榨利润并不丰厚。

　　 国内大豆现货价格保持坚挺，豆粕、豆油价格稳定，近期市场需求比较平稳，而外界施加的左右力量并不充分，所以现货价格在期货大幅波动的情况下，并没有随波逐流，而油脂企业关注的是利润能否保证稳定，从当前国产大豆收购价格和豆粕、豆油销售价格测算，油厂压榨利润仍在150元/吨左右，还有空间上调大豆的收购价格。

　　 美豆保持高位区间震荡整理的走势，仍旧没能形成突破，而国际原油价格的下跌，对美豆的上涨造成一定的压力，短期市场没有发掘新的利好消息之前，整理的格局可能还要延续，关注950-995美分的震荡区间，突破即出方向。连豆A0805虽然收盘在4300上方，但是从持仓角度来看，主力多头并没有主动托盘，而是逢高获利了结，证明市场仍处于震荡阶段，期价创新高后易采取平仓动作，而回调支撑位置可以再度介入，没有外盘的策应，连豆仍显独木难支。建议投资者大豆多单逢高减磅。

　　天琪期货 赵强