中期智囊团：铜盘中视点1024

基本面：

1、期铜跟随股市强势而收升,但市场人气依然紧张不安。

伦敦金属交易所(LME)期铜价格周二跟随股市走坚,但分析师认为,市场气氛依然紧张不安,任何美国经济恶化的新迹象都可能引发进一步抛售。

三个月期铜收高,报每吨7,795美元,周一收报7,760.期铜周一曾触及7,665美元的一个月低点。

分析师称,最近信贷市场流动性枯竭引发的市场振荡,令投资者信心不足,而今後市场可能将保持大幅振荡状态,直至美国发布的经济数据,特别是房市数据显露出经济触底反弹的迹象。

此外库存增加也令铜价承压.LME铜库存自7月以来已经增长超过50%,至150,000吨左右,足够满足全球三天多的消费需求。

2、中国九大冶炼厂谈判小组声明：如果外方矿业公司不能满足中方的提高加工费的要求，那么中方将减产15％。我们估计外方难以同意此要求，这必将改变现在铜充裕的局面。

3、 央行谨慎调高准备金率，下半年商品牛市难改。 中国

人民银行13 日宣布，将从10 月25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。由此普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近年历史高点。

动用存款准备金率和加息在以往一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行如今频繁上调存款准备金率进行调控已渐成常态。为此，专家担心央行的这个招数已经对市场失效，流动性过剩和通胀加剧等问题可能不会出现太大改善。

而且从继续高企的经济数据来看，这些措施确实没有起到预期的效果。为此，分析认为，央行此次可能会采取更加全面的调控的措施，而不单只是加息和上调存款准备金率。出台的政策针对面可能会更广，而不是只针对某一个层面。

专家分析，一系列高企的经济数据表明，

中国经济仍存在着流动性过剩、通胀继续上升和资产价格泡沫等问题，为此，央行可能会下重手调控，而且手段和范围都将更加的全面。

4、 中国17大的召开，推动全国进入新的建设高潮。

5、 中国海关公布数据称，9月精炼铜和铜合金进口124,021吨，较8月的104,838吨增加了18%。 国家统计局公布, 8月中国铜材月度产量57.55万吨,同比增长23.2%。

我国铜消费依旧强劲。大宗商品2007年下半年将会走出大幅上涨的行情,价格将挑战上冲历史纪录。驾驭通货膨胀，买入商品期货。

6、 全球金属统计局（WBMS）表示，今年8月全球铜市小幅过剩41,000吨。但1-8个月全球铜市短缺243,000吨。2006年同期为过剩41,000吨。1-8月可报告库存减少42,000吨。8月，精炼铜产量为148.9万吨，消费量为144.8万吨。前8个月矿山产量为1010万吨，较去年同期高出3%。精炼铜产量同比增长2.6%至1178万吨。和去年同期相比，中国铜增产245,000吨，印度增产85,000吨，日本为38,000吨，智利为104,000吨。赞比亚产量下滑25,000吨。1-8月，铜消费量为1200吨，同比上升5.1%。中国消费量从去年同期的229.1万吨上升至316.2万吨。欧盟27国需求为279.0万吨，较去年同期下降3.3%。

技术面：超级牛市五浪3主升浪展开。

操作策略：在64000元/吨附近逢低吸纳。

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