阶段性调整再所难免,仿真合约高位疲态尽显

十一长假之后,以上证指数在多路资金的推动下,上破6000点大关,喜迎十七大,成为做多资金的良好的炒做题材,而大盘蓝筹股再度成为多头手中的做多筹码,6000点告破后，随即又破6100点，而中金所的仿真交易合约IF0712、0803等远月合约亦充份的演绎了投资者的牛势预期，纷纷上破10000点大关，将牛势的疯狂预期表现的淋漓尽致，整个市场陷入非理性的疯狂。

国内股市一直是典型的资金推动市，本次牛势的主要资金供应方当数新发的基金，由于前期对与市场的良好预期，今年以来，各类基金和银行利用广泛渠道将百姓的储资金成功的转移到资本市场中来，由于相关法规对基金投资有明确的操作时限，基金在本次牛势中的建仓的集中程度空前，从而使整个盘面呈现出大象狂舞的局面，然而，伴随大盘指数飙升，A股整体的估价区间已达60-70倍的市盈率，为全球资本市场之首，远远偏离上市公司的价值合理区间，A股市场系统性风险空前集聚。

面对这样一种局面，

证监会、

人民银行、发改委等诸多监管部门纷纷出台各项政策，再度形成了对A股市场的调控预期，其中又以证监会暂停新基金的发行、和股指期货的即将推出以及人民银行将继续提高利率预期作用最为直接，随着国内各宏调部门的管理层的调控表态的纷纷出台，10月17日以来，大盘指数明显回落，成交量有所萎缩，市场的非理性疯狂暂告一段落。

另外，从多重的调查数据显示，10月16日以来，市场内的流通筹码呈现机构向散户转换的趋势，也就是说，在6000点以上的区域，部分机构有抛售手中筹码，套取现金离场的迹象，由此而导致了前期涨幅过大的蓝筹股反成为本轮带动市场下跌的做空力量，反观仿真交易合约，远月合约IF0712、IF0803跌幅较大，其中IF0712连续两个交易日触及跌停价位，表明投资者加大了调整市的预期，仿真交易合约疲态尽显，由此股指短期将步入阶段性调整趋势。