连豆创新出高 谨慎看待盘整

　　一、当周市况概述(10／15-10／19)

　　周五大连大豆继续上涨，昨晚美盘走高带动了国内期价。市场当天交易活跃，期价虽然高开但盘中继续追高意愿不强。805合约4275开盘后最高至4286再创新高。但价格没能突破4300整数关口，最后以4275收盘。日线收十字星，成交34.5万手。豆粕期货当天表现活跃价格在高位震荡，当天收盘上涨51点。成交64.5万手。

　　本周大连大豆继续保持上升走势，主力合约再创新高。805合约当周基本在高位波动，最低4172，多数时间维持在4200以上。周五期价再度上涨创4286新高。当期美盘大豆震荡上涨，11月合约最高接近1000美分整数位。

　　二、行情分析

　　目前美盘大豆面临季节性压力和南美大豆播种的影响。但美元下跌、原油价格走高以及其他品种上涨的使得美盘大豆走高。预计美盘大豆在1000美分附近仍有调整可能。国内方面，国产大豆价格继续上涨，当地农民保持惜售。海运费高企令进口大豆高居不下对期价形成支撑预计后市再创高点。考虑到美盘一些不确定因素，期价仍有调整可能。

　　国内现货方面，东北地区现货大豆价格本周继续上涨。当地油厂收购价接近1.90元／斤。油厂收购态度积极。豆粕价格保持稳定，多数地区保持在3300元附近。成交情况一般，目前养殖情况不是太理想但考虑到成本因素，预计短期豆粕价格整体维持高位振荡。

　　CBOT大豆周四大幅上涨，如果周五价格继续持稳1000美分上方，则价格有望加速上涨，但突破1017美分高点需要更多实质性题材配合。中短期均线仍处于相对粘合状态，但在下方给予价格有效支撑，从中期来看，长期上涨趋势并未根本性动摇，所以只能将前期回落行情理解为阶段性调整，多头思路不变。

　　三、周度基本面情况：

　　(一)国际市场

　　美国农业部公布了截至10月11日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2007／08市场年度大豆净出口销售量为75.1万吨，较前一周和前四周平均水平分别提高36%、21%　，符合分析师此前预测的40-100万吨区间。中国为主要买家，新购进19.21万吨，另外还包括墨西哥12.24万吨，日本9.21万吨，荷兰6.81万吨(其中6万吨原定应为匿名买家购进)，泰国6万吨；危地马拉和匿名买家分别削减进口1.07万吨、6800吨部分抵消了新增的出口量。

　　当周美豆出口装船量为98.6万吨，较前一周提高86%，是前四周平均水平的2 1／3倍。主要发往国家有：中国53.8万吨，日本11.91万吨，荷兰6.81万吨，德国5.37万吨，韩国4.58万吨。截至10月11日，美国2007／08市场年度大豆累计出口销售量为　1133.3万吨，低于去年同期的1198.37万吨；累计出口装船279.69万吨，去年同期为298.78万吨。中国在新市场年度已累计购买美豆567.40万吨，去年同期510.84万吨；累计装110.17万吨，去年同期为94万吨。

　　分析：销售符合预期，当期销售处于高水平。对价格有利多刺激。2、Informa公司最新报告预估美国08／09年度玉米播种面积在8580万英亩，低于USDA9月预估的2007／08年度播种面积9360万英亩；预计美国08／09年度大豆播种面积为7170万英亩，高于USDA9月预估的2007／08年度播种面积6370万英亩。

　　分析：价格上涨使得明年大豆种植面积增加对当期盘面形成利空影响。

　　3、美国油籽加工商协会(NOPA)公布了9月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.398亿蒲式耳，较上月上涨约226.5万蒲式耳，高于分析师预测的1.367亿蒲式耳平均值(预估区间为1.36亿-1.372亿蒲式耳)；当月美豆油库存为25.61亿磅，较上月下降1.4亿磅，低于分析师预测的25.89亿磅平均值(预估区间为24.4-28亿磅)。

　　以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅／蒲式耳；本年度累计值起始时间为2006年10月1日。　

　　2007年9月　　2007年8月　　2006年9月

　　大豆压榨能　　160,636　　　165,991　　　159,729　

　　大豆压榨量　　139,829　　　137,564　　　137,320　

　　豆粕产量　　　3,311,323　　3,252,298　　3,233,489

　　豆粕产出率　　47.36　　　　47.28　　　　47.09

　　豆粕出口量　　401,076　　　457,535　　　418,085

　　豆油产量　　　1,602,011　　1,568,507　　1,613,149

　　豆油产出率　　11.46　　　　11.40　　　　11.75

　　豆油库存　　　2,561,360　　2,701,712　　2,630,098

　　＊累计压榨量

　　本市场年度　　1,723,546　　上年度同期　　1,671,814

　　4、巴西农业分析机构AgRural下调了巴西大豆播种意向预估数据。该机构预测，2007／08年度巴西大豆播种面积较上月的2280万公顷下降1%至2250万公顷。2006／07年度巴西大豆播种面积为2130万公顷。AgRural预计，巴西第一大主产区马托格罗索州大豆播种面积在570万公顷，较去年扩大8.2%；第二大主产区巴拉那州大豆播种面积在440万公顷左右，较去年扩大7%；第三大主产区南里奥格兰德大豆播种面积在420万公顷左右，较去年扩大3.4%。07／08年度巴西大豆单产预计为2.784吨／公顷，和去年同期基本持平。马托格罗索州目前进入新豆播种初期。

　　(二)国内市场

　　1、本周黑龙江各地油厂大豆收购价格继续上涨(清选大豆，单位：元／斤)九三油脂九三分厂1.88，九三油脂赵光分厂　1.87，九三哈尔滨分厂1.88，宝泉岭1.81，集贤　1.83，佳木斯油厂1.84。东北地区收购价在3600-3780元／吨。港口分销价格在4050元／吨左右。目前库存270-290万吨，部分地区出现供应紧张。预计10月份大豆港量279万吨。

　　分析：国产大豆价格走高和进口成本价格对期价形成支持。

　　2、本周国内豆粕现货价格稳中上涨，部分地区小幅震荡。各地价格保持3300-3400元左右。黑龙江集贤地区3050-3010元／吨左右；京津冀地区3370-3410元／吨左右；辽宁地区3380-3450元／吨；江浙地区3360-3450元／吨；山东地区3380-3450元／吨；广西地区3430-3450元／吨；广东地区在3380-3420元／吨。

　　分析：受到期货和大豆进口推动，价格整体上涨。但成交一般，部分地区养殖出现亏损，观望气氛浓。原料供应充足、需求减弱的情况下，如果美盘不配合，豆粕市场也有回调的可能，整体仍继续高位振荡。

　　附：国内部分地区现货报价

　　3、本周国内豆油价格普遍上调。黑龙江哈尔滨四级豆油9300元／吨，一级豆油9500-9600元／吨，保持稳定。辽宁地区四级豆油9050-9100元／吨，上涨50-100元／吨，一级豆油在9400-9450元／吨，涨50元／吨。大连一级、四级豆油价格分别是9450元／吨、9050元／吨。山东日照地区四级豆油9000元／吨，一级豆油9300元／吨，上涨100元／吨。京津地区四级豆油8850元／吨，上涨50元／吨，一级豆油9200元／吨，保持稳定。江苏张家港四级豆油8850元／吨，保持稳定，一级豆油在9200-9220元／吨，涨20元／吨。广东黄浦地区四级豆油8800元／吨，一级豆油9200元／吨，上涨50元／吨。

　　分析：国际原油价格和豆油期货上涨带动现货走高。

　　4、本周国内各港口棕榈油市场行情继续走高。天津港24度精炼棕榈油集中报价在8130-8190元／吨，价格保持稳定。港口库存数量逾4万吨左右。山东日照港24度精炼棕榈油集中报价8180-8200元／吨，保持稳定。港口库存数量1万吨左右。张家港24度精炼棕榈油集中报价8240-8250元／吨，涨10元／吨。港口库存数量3万吨左右。宁波港24度精炼棕榈油集中报价在8270-8280元／吨，上涨20元／吨。港口库存7000多吨。广州港24度精炼棕榈油集中报价在8140-8150元／吨，价格保持稳定。港口库存约在10万吨。

　　5、截至10月12日，大连大豆注册仓单27888张，减少6835张。

　　四、技术分析：

　　CBOT大豆1月合约1000美分附近有阻力　处于三角形调整

　　大连大豆805合约突破前高后高位遇阻力

　　豆粕期货805合约突破近期高点