市场供应增加 国内锌价疲软

 　　本周行情数据：

　　(截至北京时间10月12日，库存单位：吨)

　　技术分析：

　　技术上看，锌价已经回到前期调整平台，短期横盘调整的可能较大。

　　LME库存与升贴水：

　　伦锌库存继续减少，然而，现货合约的低升水表明市场并未出现供应紧张。

　　国内现货走势：

　　精练锌的进口以及检修后恢复的产量造成国内精炼锌的供应过剩，致使现货趋于疲软。但随着进口量的减少，现货市场有望获得短期的喘息机会。

　　国内外比价分析：

　　由于国内市场由强转弱，两市比价迅速缩小，后期精炼锌继续进口的难度较大，对于国内现货市场而言，过剩压力有望得到一定的缓解。

　　操作建议：

　　虽然从数据上看，国内精练锌市场供应过剩，但是，伦锌的低库存在一定程度上限制了国际锌价的跌幅。同时，次贷危机对全球经济的影响似乎正在消退，短期内看不到经济萧条的迹象，致使金属大幅下调的可能正在减小。因此，笔者认为伦锌短期盘整的可能要大于下跌；而对于国内市场而言，由于比价仍然偏高，短期国内锌价重心可能继续下移，但出现暴跌行情的可能正在减小。

　　鑫国联期货 (朱鸣元）