美元走低成就商品牛市 农产品被基金推至历史高点

　　江南

　　在全球股市经历了短暂的回调之后，商品期货市场昨日再次展现牛市特征，市场开始承认，这背后真正的推手是不断贬值的美元。

　　上周，美元指数跌破9月28日创下的77.66点低点，并于本周一下探至77.09点，这一点位已经让市场人士普遍用“岌岌可危”来形容美元今后的走势。尽管随后出现了一波小幅的反弹行情，但昨日再次下挫，几乎吞噬了反弹的幅度。截至记者发稿，美元指数报77.54点。

　　美元的走弱，直接刺激了国际黄金价格。伦敦现货金已于上周突破770美元/盎司，市场普遍猜测今年伦敦金价格可以冲击800美元/盎司。纽约COMEX黄金期货11月合约价格也同样创下了770.8美元/盎司的历史高点，随着美元的继续走低，这一纪录还将被不断刷新。

　　与黄金同样强势的是国际

原油期货价格，在上周，这一重要的能源商品以一天刷新一个新高的速度，从82美元/桶一路飙升至90美元/桶上方。尽管包括OPEC在内的产油组织已经认为原油供需关系不能支撑这一价格，但以指数基金为首的投机资金仍然不断增添净多头持仓，让原油期货价格的下跌空间显得十分有限。OPEC产油国开始感叹，交易所已经成为

石油价格的真正定价者。他们不得不承认，一路走低的美元使原油的金融属性体现得更加突出，商品属性已经成为定价的次要因素。

　　此外，农产品期货市场、金属期货市场，仍旧维持在高位震荡，且有不断震荡走高之势。芝加哥商品期货交易所(CBOT)、伦敦金属交易所(LME)对美元走势已经越来越敏感，大豆、豆粕、豆油、玉米、铜、铝等商品在这波美元下跌行情里，已经成功地被基金推向了各自的历史高点。目前，能够让铜价变得温和的因素，只有偶尔增加的铜库存，而美元的每一次创新低都令这个市场经历一次不大不小的上涨。

　　市场人士分析认为，美元贬值成为推动商品持续走高的重要因素，同时全球处于通货膨胀的周期也促使商品易涨难跌。

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