江南期货：并非都是美股惹的祸 期铜回落有自身原因

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在昨晚的交易中呈现探底回升之势，市场价格在上海期货交易所收盘之后出现大幅跳水，最低探至7672.5美元，美国股市的强劲反弹带动金属价格自低点反弹，最终收盘7780美元/吨，跌100美元。

　　国内市场，沪铜早盘小幅高开后整体维持在昨天的开盘价和收盘价展开区间震荡，主力合约0801终盘以一根十字星报收于65400元/吨，涨410元。从盘中表现来看，昨天入场的空单出现了回补，但总体而言多空双方的分歧依然较大。

　　对于近期的铜价回落，有人认为是美国股市惹的祸，实际上这种理由并不充分，我们注意到，上周五美国股市出现大幅回落，金属价格却并未见回落。我们认为，铜价经过5浪上升结构后进入了a、b、c浪的调整格局，空头只是借用了美国股市这个题材炒作而已。

　　上半年，国内进口出现大幅增加，现货压力并未完全消化，9月份国内进口再度出现大幅增加，这给市场带来了压力。由于9月进口的贸易商进口直接面临大幅亏损，贸易商尚不敢贸然大量进口，那么10月份的进口数据将出现大幅减少，也就意味着，铜价后期的上涨基础取决于国内现货的消化程度。另外，贸易商进口亏损的情形再度导致转口铜的出现，这也是近期LME铜库存出现持续增加的主要原因。

　　现货市场，由于期货价格持续滑落，等候在66000附近的买盘再度陷入观望状态，上海金属网现货铜参考价64950-65050元/吨，基本与昨日持平。

　　技术看，LME铜与沪铜均受到5日均线的压制，今晚的LME铜显得较为关键，若收盘站稳于7850的上方则有可能宣告短期下跌的结束，若收盘在7780的下方则后市仍有走弱的倾向。总体而言，考虑到现货市场的情况，若铜价继续走弱，国内沪铜在64000下方的时间应该不会太长，操作上，本周建议重点关注急跌后的反弹机会，短线观望。

　　江南期货：蒋东林