大陆期货：全球金融市场再度动荡 殃及金属

　　上周末及本周一，全球金融市场再度大幅波动，道指引领全球股市大幅下挫，殃及到昨日国内股市及商品市场全线下挫，全球金融市场和商品市场联动性再次显现无疑。与此同时美元指数先抑后扬，令市场对于美国经济前景更为迷离，一方面美国房地产低迷情况越发严重，令市场投资信心大幅下降，另一方面持续上涨的油价加大通胀压力，这令未来美联储货币政策产生两难。为此笔者认为本月末联储会议将成为关键，降息预期会否实现将对全球金融市场产生进一步的指引。

　　隔夜由于美元指数的走强及金属库存增加双重利空作用，基本金属继续回落探底，铜价一度跌至7650美元附近，获得支撑，该位置正处于60日均线，后市应该能够形成支撑作用。铝价仍属于强势格局中，昨日回落幅度十分有限。锌价再度跌至2900美元下方，震荡势越发明显，预计未来仍将围绕3000美元上下波动。国内金属市场昨日同样以满盘皆绿报收，铜、锌跌幅较大，铝价抵抗性下跌，但持仓量没有明显减少，资金对于后市依然看好，笔者认为此次金属价格普遍的调整是一次建仓良机，建议对于铜、铝品种可逢低开始少量吸纳，预期四季度末及明年上半年金属品种有望再起波澜。

　　全球金属统计局(WBMS)周三表示，今年8月全球铜市小幅过剩41，000吨。但1—8个月全球铜市短缺243，000吨。2006年同期为过剩41，000吨。1—8月可报告库存减少42，000吨。8月，精炼铜产量为148，9万吨，消费量为144.8万吨。前8个月矿山产量为1010万吨，较去年同期高出3%。精炼铜产量同比增长2.6%至1178万吨。和去年同期相比，中国铜增产245，000吨，印度增产85，000吨，日本为38，000吨，智利为104，000吨。赞比亚产量下滑25，000吨。1—8月，铜消费量为1200吨，同比上升5.1%。中国消费量从去年同期的229.1万吨上升至316.2万吨。欧盟27国需求为279.0万吨，较去年同期下降3.3%。全球金属统计局(WBMS)周三表示，今年1—8个月，全球铝市过剩368，000吨。8月，原铝产量为325.76万吨，消费量为302万吨。今年前8个月，原铝需求为2450万吨，较去年同期增加196，700吨。同时期原铝产量增加258，500吨至2484万吨。截至8月末可报告库存总计为286万吨，仅相当于全球一个月的需求量。2007年1—8月全球铝产量同比增长11.6%。中国产量增加215.3万吨，占全球产量的32%。今年前8个月，中国未锻造铝材净出口为187，000吨，较去年同期减少6l%。铝半成品产量增长20%，远低于中国原铝需求上升45%的增速。欧盟27国产量减少1.3%，北美地区产量增长4.6%。全球需求增幅略低于9%至2450万吨。欧盟27国需求依然强劲，较去年增幅超过6%。

　　大陆期货 李迅