鲁证期货：期现背离 沪胶跳水

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　10月22日(周一)天胶市场大幅回落，因日圆走高引发日内交易商的大量抛盘，国际原油期货下跌亦打压市场人气。TOCOM橡胶基准3月RSS3合约下滑4.6日圆报每公斤278日圆，早间触及每公斤275.7日圆的低点。现货月10月合约下滑6.5日圆，报每公斤263.1日圆。成交量很少，仅有14657手。

　　受日胶走低影响，加之国内股市接连下挫打击市场人气，沪胶今日跳空低开，盘中由于多头平仓离场，期价连续下破22000整数关口以及20日均线支撑，飞流直下逼近21000元关口。收盘报收于跌停价21345元/吨，今日下跌890点。市场全天成交283540手，持仓量减少4171手至107966手。今日天胶市场期货与现货大幅背离，后市需谨慎关注前期缺口支撑是否有效，预期跌幅会继续扩大。

　　二、行情成因分析

　　由于全球股市齐跌引发市场对经济前景的忧虑，周一亚太股市全线疲软，金融局势的震荡再次影响到商品期货价格，周边市场的集体走软使得天胶市场人气遭到沉重打击。尤其近几日国内股市的连续下跌，更使得沪胶跌势严重。

　　尽管天胶期货市场今日纷纷走低，泰国USS3橡胶现货价格周一上涨，受利多前景支撑。合艾交易商表示，泰南降雨阻碍令供应减少，原油走势亦为市场提供支撑。因明日泰国适逢公共假日休市，预计市场交投淡静。未来几周泰国南部将出现季风性降雨，橡胶价格料将进一步上涨。合艾中心橡胶市场，USS3橡胶价格报每公斤74.84泰铢，上周五早盘报74.67泰铢/公斤。

　　东京交易商表示，日圆上涨引发大量基金抛盘。尽管基本面前景强劲，目前技术面前景偏向利空，未来几个交易日价格料将跌至265日圆水准。虽然日圆走势不定，

能源价格上涨将持续为橡胶市场提供支撑。未来几日的日圆和其他商品期货以及全球股市的走势料将成为市场关注焦点。预期短期沪胶将会惯性下跌，但随着金融市场震荡的平复以及橡胶现货市场的坚挺，沪胶是否就此完成趋势转换现在还言之过早。即便在今日天胶期货大幅回调的背景下，新加坡烟胶和轮胎胶均创出新高，显示了市场强劲的基本面并未发生改变。

　　技术上，天胶期价上周技术指标连续的顶背离已经显露出调整的迹象，日胶预计短期内下一关键心理支撑位在275日圆。沪胶跌破30日均线，期价有可能回补九月中旬的向上跳空缺口，关键点位的下破使得天胶调整加速，短期调整目标价位20800元。KDJ指标短期超买。

　　三、后市研判

　　短线来看继续下行可能较大，操作上建议日内短空，22000止损，中线多单暂时离场，待趋势明确后再行入场。

　　鲁证期货 张晶