永安期货：金属早评1023

一、 重要信息提示： 1. 伦铜：截止22日LME铜库存为151100吨，较19日增加2150吨；截止22日LME铜注销仓单1225吨，与19日不变，注销仓单占总库存比例为0.81%（19日为0.82%）。截止22日LME铜现货升水38美元，（19日是升水45美元）。截止19日LME铜现货／11.21持仓42040手，较18日减少812手，总持仓238843手，较18日减少1021日手。 2. 伦锌：截止22日LME锌库存为60075吨，较19日减少200吨；截止22日LME锌注销仓单5300吨，较19日减少100吨，注销仓单占总库存比例8.82为%（19日为8.05%）。截止22日LME锌现货贴水12.5美元，（19日是贴水3美元）。截止19日LME锌现货／11.21持仓36961手，较18日减少796手，总持仓155922手，较18日增加109手。

二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势与持仓增加还是减少 2. 伦锌库存与持仓变化 3. 美元走势 4. 次级债的演进

三、行情研判 周一伦铜探低回升，最终下跌100美元至7780美元，最低一度探至7672.5美元，价格开始接近前期9月19日形成的跳空缺口。当日成交预估5.27万手，上周五实际成交6.24万手。 国外交易商表示，期铜跌至一个月低位,市场对日益恶化的美国经济和信贷市场状况的担心引发对高风险资产的抛售. JP摩根分析师Michael Jansen称,"过去两个交易日风险厌恶情绪在市场中占了上风." 本月LME铜库存增加2,150吨,至151,100吨,增幅约为15%.当前库存足以满足全球约三天的消费量。 WISDOM金融的高级贸易商ZACHARY OXMAN表示，“市场存在对全球经济稳定状况的担忧。经济成长是否一如市场预期令人怀疑，因此市场对此持谨慎情绪，特别是期铜等重要的基本金属市场。”OXMAN表示，许多市场参与者正试图退出市场。他并称，原油和黄金等近期触及纪录水准的市场亦存在此种现象。OXMAN表示，“做多的避险基金正完全同市场。同时美元强劲上涨，为很长一段时间以来出现的最大涨幅。”BMO