西南期货：金属午评1022

铜： LME铜受库存持续大幅影响低开，收于7880点小幅上涨35点， LME库存已经连续14天持续增加。库存的增加及中国现货市场的低迷使得市场的担忧不断增加。伦敦市场有传言说基金正在撤离铜而介入铝，同时这两个金属的现货和3个月价差也出现了相反的走势，之中的关联有待后市继续关注。铜价最近几日一直处于7900-8200区间内震荡，但若跌破7900区间则很可能向下寻找7700的支撑点。铜价内外比值已处于8.2左右，出现反套机会，建议可以买国内抛伦敦。市场整体仍处在一个大的三角形之中，在区间内形成宽幅震荡的态势，价格在5500受到支撑，最终将可能会重新考验2006年的高峰8800附近。建议等待市场的进一步变化，抛空时机不成熟，不可随意猜顶抛空。

铝：LME铝小幅波动连续几日逆市上涨，收盘上涨3点收于2550点，值得注意的是，铝的库存开始下降，但是注销仓单却持续上升，同时现货的升水依然疲软。回到8月以来的盘整区间2350-2550的上沿，后市将有可能继续向上挑战2600点，目前基本面上没有太大的消息，虽然现货市场上供应较充足，但是价格在前期下跌后已经趋于稳定，虽然短期方向和空间还不明朗，但2400点位支撑比较强，上行则需突破2600阻力位。下跌空间不会太大，建议观望，待市场方向明确后再介入。

锌： LME锌价开始有所起稳，没有承接前几日下探动力继续下探，收于2975点，价格继续处于2900-3200点的盘整区间，目前回落至该箱体的下沿。锌价的中期弱势没有改变，短期反弹受阻，建议高位寻找机会抛空。

西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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