海富期货：短线调整不影响金属涨势

　　文华财经(编辑 王亚男)--上周五(10月19日)上海铜出现调整，但是低开高走，但仍然有200-300点的小幅下跌，显然66000元一线存在比较强的支撑。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周五(10月19日)持稳，库存较高及股市下跌所带来的卖压被美元走软所平衡，从而支撑了铜价， LME 三个月期铜当日持平於每吨 7,860 美元,稍早触及一个月最低位 7,811。三个月期铝一度触及每吨 2,573 美元的七周新高,这是自 8 月 31 日以来最高位,当日收於2,558 美元,涨幅为 5 美元。 三个月期铅一度涨 3.7%至每吨 3,800 美元,最终收高 40 美元,报 3,705。

　　分析近期的市场疲弱的原因主要有两个：一是美国的经济数据表现不佳；二是库存出现较大的增加，因此多头市场的信心明显受到影响。不过，利多因素也很明显。据来自LME年会的消息，所有与会者都非常看好中国因素，对中国的消费增长充满信心；

美联储降息的预期增强；南美铜矿的罢工因素依然存在；中国市场也开始走强，主要受到消费买盘的推动。现在国内外市场价格倒挂非常严重，内外铜价差已经到了6000-7000元，内外盘比价达到8.2的低位，巨额的逆差将会导致贸易商停止进口并且惜售避亏，因此价格向下的可能性被封住了。国内的需求是实实存在的，消费买盘的全面启动即在眼前，一旦市场达成共识，那么价格上涨就是爆发性的，因此国内存在补涨的需求。目前的震荡走势给了投资者继续低位买入的机会。

　　基金的表现略有反复，CFTC持仓数据显示，自10月以来的前两周基金的净多头寸增加了5000手，上周减少了2000多手，不过仍有近2000手的净多，显然多头信心虽然有所摇摆，对后市基本还是很有信心的。

　　对于后市我们基本维持原来的判断，但是上涨时间往后推移(到11月20日以后)，目标价位也略微上移一点。

　　铜市场：LME 期铜短期在7800-8300美元震荡，7800美元再次获得支撑，后市还会继续上涨，目标9000美元以上(约9300美元，11月下旬)；沪铜在66000元一线再次获得支撑后市会补涨，目标在80000元以上(约约82000元，11月下旬)；其后会有1个月的调整。

　　铝市场：LME期铝企稳回升，上涨目标在3000美元(约11月下旬)；沪铝在19000元一线受到很强支撑，短期上涨目标在20500元一线(约11月下旬)；其后会有1个月多的调整。

　　锌市场：期锌在3000 美元上方保持振荡态势，还会继续上涨，预期上涨目标在3750美元(11月下旬)；沪锌在26000元一线受到支撑，预计上涨目标在30000元(约到11月下旬)；其后会有1个月左右的调整。基于上述分析，续维持做多思路，11月下旬以前继继续持有多单。(海富期货/李静远）