长城伟业：金属早评1022

伦敦金属交易所基本金属周五涨跌不一，铜铝锌三品种全日维持窄幅区间振荡，场内交易中先扬后抑，期铜场内交易终盘报收于7860美元，与前一交易日持平，成交量为54630；期铝场内交易终盘报收于2558美元，上涨了5美元，成交量为112639；期锌场内交易终盘报收于2955美元，下跌了15美元，成交量为31796。

周五LME铜库存增加了1200吨，LME各仓库中没有一家仓库铜库存发生下降，亚洲和欧洲的仓库铜库存都在增加，近期铜库存每个交易日都在增加,显然铜库存正在进入上升趋势之中，铜库存按照这样的速度增加下去，很快就会再次回到20万吨的水平，不过只要铜库存仍然处于20万吨以下铜供应仍然处于紧张之中，现货也会继续保持升水状态，周五铜现货升水维持在45美元，预期还会继续维持在50美元左右的区间波动。上海市场上沪铜现货继续维持贴水状态，周五贴水为250元，由于期货的下跌，711合约的贴水在缩小，不过贴水结构不会发生改变，沪铜还会继续维持正基差状态。

LME铝库存周五继续下降，铝库存近期一直处于下降势头之中，铝库存总量近期维持在93万吨左右的水平，不过库存的下降并没有给现货升水带来什么支撑，毕竟库存仍然处于很高的水平，现货贴水仍然维持在50美元，预期还会继续下去。上海市场上铝现货也正继续维持贴水状态，期货合约的正基差保持良好711合约的贴水幅度较大，说明现货压力较大，这种状态会继续下去。周五沪锌继续维持贴水状态，不过711合约却维持升水，显然现货压力还没有完全体现在该合约上，随着交割的临近，该合约最终会体现现货压力，升水会消失。

技术上，LME期铜在跌破30日均线之后出现振荡行情，目前铜价多头势头并没有被完全破坏，铜价目前处于调整之中，预期60日均线会给期铜带来支撑；期铝周五冲高回落，多头仍然保持强势，期铝的突破正在被确认，后市还会继续上涨；期锌周五继续维持窄幅区间振荡，短期方向不明。

操作上，如果沪铝跟随LME上涨，可考虑买入。