全球棉花供需两旺 郑棉期价振荡上行(2)

　　美棉供给压力抑制郑棉期价上行空间　　

　　由于美棉出口数量减少，大批美棉注册为仓单，截止到10月12日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为563,013包，为历史较高水平，过高的供给压力导致9月以来美棉期价的下跌，预计10月后随出口量的增加会有所好转。

　　总体来说，美棉现货供给压力使其出口价格走弱，在一定程度上抑制了郑棉现价和期价上行的空间。　　

　　基金依然看空棉价

　　基金对美棉仍然持有净空头寸，持有量达到历史高点，这主要是由于市场预期美棉今年产量增多，使得期价受到利好支撑。后期决定棉价走势的主要原因仍是出口需求。因此，在美棉需求没有转好的状况下，基金持仓转为净多的可能性不大。

　　10月展望：

　　总之，10月份美棉继续走弱可能性较大，具体走弱与否要看美棉出口情况。

　　相对美棉来说，郑棉10月期价预计会保持振荡上行态势，805合约有望上冲三月来历史高点15755。建议投资者以15200为止损位逢低做多。同时关注郑棉0805合约在15500附近的表现。

　　银建期货 曾森森