双重利空影响发挥作用 股指仿真交易单边大挫

10月18日，中金所股指期货仿真交易合约延续前日尾盘跌势，全线杀跌。所有合约均现单边大幅下挫行情，其中，IF0710收于5711点，跌295.4点，较现货指数升水95.25点。IF0711尾盘有所反弹，收报7095点。IF0712和IF0803均几乎收于全天最低，分别报收于9690点和11100点，跌幅接近9%。

业内人士认为，昨日股指期货仿真交易之所以全线下跌，一方面是受当日现货市场影响。昨日沪深300指数暴跌208.37点；另一方面，中金所前日启动的强制减仓制度也给市场造成利空影响。

10月18日，中国金融期货交易所发布关于调整仿真交易合约交易保证金通知，自当日结算时起，IF0711合约的交易保证金标准由10％调整至12％，IF0803合约的交易保证金标准由12％调整至15％。其他合约仍按现有标准执行。

大陆期货分析师刘炳宏向本报记者表示，中金所此举在于警示投资者注意风险，同时也是对中小投资者的一种保护。

事实上，最近几个交易日，仿真远月合约连续拉升，IF0803在突破8000点高位后，仅用13个交易日就升到13000点，涨幅超过60%，而且最近两个交易日出现连续涨停，而同期标的指数沪深300指数仅上涨7%左右。截至10月17日收盘时，两者的价差已经达到5625点，升水幅度接近100%；首季度合约IF0712在同期时间内也产生了惊人涨幅，最高幅度接近50%。

为了严格控制好仿真交易市场的风险，中金所在10月17日对IF0712和IF0803这两个合约启动了强制减仓制度，原因是该两合约在10月16日出现单边市且连续两日累计涨幅超过16％。

强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。强制减仓是股指期货风控手段之一，在仿真交易过程中采取此手段，可以让投资者从实战中领会交易规则，达到投资者教育的目的。

中金所曾在今年1月16日仿真交易收市之后，因连续两天涨停而首次启动强制减仓这类非常规的风险管理制度。