豆粕中长期仍将强势　基本面不支持豆油大涨

CBOT大豆经过长假期间的大幅下跌，上周强势反弹，11月合约周一延续了上周跌势，小幅下探，但周二高开高走强力反弹，周五出现了一定的回调收于976.6美分。连豆由于受美盘长假期间下跌的影响，周一跳空低开100余点，以4041点开盘，但虽后盘中走高，周五收于4194点。

美盘基本上收复了长假期间的失地，主要是基本面的支撑。美农业部在周五公布十月供需报告，市场普遍预期十月报告公布的收割面积和产量将减少，因此对十月供需数据期望偏多，同时降雨使美部分大豆产区收割面积和产量减少。另外，受天气干旱的影响，巴西大豆的播种受到影响，巴西大豆产区巴拉那、南里奥格兰德州的播种受影响较大。干旱如果持续，很可能一部分大豆种植面积会被玉米夺走。在利多消息支撑下，投机基金推动了美豆价格的上扬。

国内大豆虽然受进口关税下调及新豆上市的影响，未能突破前期高点，但整体上看由于大豆减产，基本面上供需不平衡对价格的支撑较强。现货方面，随着新豆的陆续上市，收购量有所增加，但价格基本上没有太大的变动，东北产区哈尔滨收购价3760元/吨，佳木斯吉庆3560元/吨，集贤3560元/吨。从基本面情况看，大豆仍具有冲高的潜力。

上周大连豆粕期价走出低开高走的行情，由于上周一是十一长假后第一天开盘，而长假期间美盘大豆、豆粕期价均走出大幅下跌行情，受此影响当天大连豆粕开盘即告跌停，虽然盘中有所反复，但上周一当日期价还是收在跌停价位，随后期价很快企稳，并走出回升行情，主力合约805周五终以3185报收，较节前一周下跌39个点，全周总成交302万余手。

现货方面，国庆期间，国内豆粕现货价格小幅下滑，各地价格较节前跌幅在50-100元/吨不等，节后的一周，豆粕行情整体先抑后扬。上周一、周二豆粕价格总体小幅振荡回落，但市场在节后有补库需求，成交量有所放大，现货价格仍继续稳中有涨，江苏地区大型油厂更是将成交价提至3400元/吨的高位。截至上周五，豆粕现货价格整体稳中上涨，但与节前一周同期相比，价格有所下跌，幅度在10-50元/吨左右。各地具体现货价格如下：上周六，黑龙江集贤地区豆粕3050元/吨左右；京津冀地区在3340-3370元/吨左右；辽宁地区在3250-3350元/吨；江浙地区在3300-3400元/吨；河南地区3340-3390元/吨左右；山东地区3300-3350元/吨；广西地区在3300-3380元/吨；广东地区在3280-3360元/吨。

总体上看，美盘后市的走向将对大连豆粕市场行情构成较大影响，美国农业部最新月度供需报告中性偏多，预示长期走势向好，短线在利好题材的炒作上会有一些习惯性获利回吐打压的情况出现，另外国内市场短线还会受到前期高点的技术性压力，同时豆油近期的强势走势会给豆粕市场带来一定的压力。交易者操作上应坚持长线牛势操作思维，短期则应保持警惕，注意回避大盘的回调风险。

豆粕上周振荡上行，大连805合约周一3092点低开，周五收于3185点。豆油在节后稳步上扬，以五连阳的表现结束了上周走势，主力805合约周一8304点低开，周五收于8632点。目前国家的政策影响和进口量的增加给豆粕带来了一定的压力，但在养殖业复苏的前提下，豆粕中长期仍将呈现强势。由于目前国内部分油厂进行设备检修，豆油供应减少，加上长假期间的消耗，库存减少，导致豆油上周创出新高。但对豆油不建议追涨，基本面并不支持豆油大涨。