天地期货：菜油日评1017

加拿大WCE油菜籽大多收低，但CBOT豆油收高和加元走软限制了跌幅。

郑州菜油微幅高开后走软，并以最低价报收，5日均线的破位给市场带来了一些利空色彩，成交维持地量。菜油的疲软走势与国内期货市场今天普遍出现的见顶回落密切相关，商品价格似乎倾向于一个阶段性的调整过程。

国内油脂市场继续呈现紧张，四级新菜油市场行情稳中有升。而近来大豆、豆油等品种的表现更为抢眼：豆油的行情最为引人关注，在短短一个星期里，豆油主力805合约从8300一路猛攻到8740。大豆进口关税从原来的3%下调至1%，但是进口成本并没有因此下降，在CBOT大豆期价、大豆出口国大豆现货升水以及国际航运费联袂上涨的情况下，中国大豆进口成本反而进一步上升。11月到港的巴西大豆，成本已达到有史以来最高的4510元/吨。美国大豆要“便宜”150元/吨，这是因为美国大豆现货升水低于巴西，而从美国进口大豆的航运费也因为路程相对较短而少一些。而高企的成本也没有阻碍中国大豆进口的步伐。截至10月11日的一周内，美国大豆出口检验量为3573万蒲，较上一周高出了90.6%，也高出分析师此前预测值的上限，在美国出口大豆中，有超过一半是中国购买的。

国内油脂价格短时间内快速上涨并非片面的题材炒作，在商品价格整体上涨的背景下，上涨是有基础的，短期整理后，仍将以上升为主。