天成期货：郑棉高位换手 尾盘调整

　　文华财经(编辑 黄丹)--郑棉市场情况：10月17日，隔夜纽期的收阳线，影响今日郑棉期货小幅高开，早盘调整后在多头买盘支撑下回升，早盘创日高后震荡，午后交易重心下移，尾盘加速下滑，日线形成带1/2上引线的阴线，主要合约成交量温和放大，持仓量继续增加。CF801合约日成交5266手，日减仓280手，终盘持仓量30636手；CF803合约日成交496手，日增仓68手，终盘持仓量7144手；CF805合约日成交78578手，日增仓4972手，终盘持仓量120174手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货涨跌互现，市场交投迟滞。今日CNCE电子撮合交易成交12320吨，撮合大幅低开，震荡高走；成交量和订货量大幅反弹，MA各月合同均价近跌远涨。

　　基本面情况：受阴雨天气及降温影响，各地棉企均反映今年棉花品级略差，部分地区减产较明显，大型棉企在拿到贷款后放开力度收购，库存资源。再加上棉籽上涨迅猛，棉副产品均有上涨，给收购的加工厂增加了信心，纷纷抢购剩余籽棉。山东籽棉上涨明显，最高价达到3.4元/斤，其他各地区高等级均达到3元/斤以上，个别企业因无法承受过高收购价而停收。纺企齐看涨，库存明显增加，但棉纱销售仍不景气，下游销售与原料上涨背离。16日中国棉花价格指数(CC Index 328)13294元/吨，涨64，527级棉到厂均价12246元/吨，涨34。

　　据统计，9月26至10月14日，陕西北部、山西中北部、河北中南部、山东等地出现持续阴雨天气，对秋作物成熟及收获、棉花的品质造成一定影响，使部分玉米等作物发生霉变、发芽。同时，冬小麦等秋作物的播种期明显推迟。农作物遭连阴雨，农业直接经济损失严重，但没有造成严重洪涝灾害。

　　技术面分析：周二美棉指数及12月合约低开回升收小阳线，日线继续在上升箱体内震荡；60分钟图表显示当日下探测试箱体下轨后回升，技术上箱体下轨有支撑作用，但是当日成交重心较前两日略有下移，前期的强势格局被弱化。今日郑棉冲高回落收低，日线形成带上引线的阴线，期价仍在近期交投区间内整理，但是尾盘下滑收弱，技术上可视为对早盘60分钟图形RSI7三高点背离的修复，但是期价跌破10日以来形成的30分钟图形上升箱体下轨一线，短线技术形态利空；就交易行为分析，今日盘中拉高后成交放量于15550至15600之间，尾盘换手放量下滑，盘中有高位诱多之嫌，后市有惯性调的可能。

　　操作建议：CF805合约多单出局，激进投资者可考虑逢反弹少量做空，止损位参照15580一线，如下一交易日继续走低可关注期价在前期成交密集区15250至15350区间的表现。

　　天成期货经纪有限责任公司 黄 涛